最近在阅读索罗斯的“金融炼金术”。我们来看看索罗斯是怎样看待交易的。
反身性理论是索罗斯交易的核心理论。简单地说，人的认知和行为是相互作用、相互决定的双向关系。而且，这种双向关系不是真正的数学函数关系，即不存在比例的对应关系。交易者通过了解市场的资讯、产生对市场的预期（情绪）、进行当下的交易活动、当下的交易活动反过来影响交易者的市场预期（改变情绪）、从而改变了市场原来可能出现的走势。（我个人非常同意这样的理论或观点。举例说，交易者通过了解市场和一个上市公司的信息、对一个股票看多、10元的当下股价觉得三个月应该达到20元、进行交易、很快股价推至14元、稍作调整、股价再次上涨、到此为止，认知决定了行为；然后，由于快速推高股价的行为、改变了市场交易者的认知、觉得这个股票的未来价格不应该是20元、而是30元，至此行为又反过来决定了认知。最后股价在25元处开始回落。既不是开始的20元预期、也非后来的30元的预期。因为人的预期和行为一直都在处于相互作用的不断变化之中、且这样的相互作用不存在比例的对应关系。这就是市场的不确定性根源所在。看空的情形也是如此。）
由于人的认知不可能%地反映客观，那么人的认知是一种“偏见”。由此可见，市场是由人组成的，而人的认知是偏见、即错误的，由此推论，市场是错误的！这和社会上的“市场永远是对的”的理念截然相反。（我个人认为，讲“市场是错误的”，是揭示了市场的本质；讲“市场永远是对的”，是强调了人必须对市场的服从关系、而不要去关心市场究竟的对与错。记得我曾经举过这样的例子，一个人在一家公司打工，老板永远是对的，因为你服从了老板就会拿到工资奖金，你不必真正在乎老板在经营理念上的对与错，和你一点关系也没有，因为公司不是你的。从人的认知角度看，每个人都是错的。）
金融市场毫无理性可言。市场不靠逻辑、只依据心理。（这让我想到那些社会上的所谓的专业媒体经常在分析行情的逻辑。逻辑的确可以分析推断，但问题是这些人一开始就把方向搞错了，以至于南辕北辙，越走越远。）
盛衰理论是由索罗斯的反身性理论引申出来的一个重要的理论，和我们中国人讲的“物极必反”同源。老索认为市场有其自身的运行规律。由于交易者身处“此山中”，难以客观地认知市场，这就是认知偏见或偏差。认知的偏差决定了决策和行为的偏差。这样的偏差一旦在市场中形成合力，将令行情远离市场的自身规律，由于羊群效应，愈演愈烈，造成大涨或大跌。交易者终究会发现这样的偏差，于是同样的心理程序会向反方向上演，形成大跌或大涨。且这样的盛衰现象会周而复始。（这个理论告诉我们，没有只涨不跌的行情，反之亦然。我们需要做的是在大涨大跌之间寻求机会。而要做到这一点，每个人的方法各异，我是用“规则交易法”。）
索罗斯对于风险的认知如下：
1，不懂的不做。风险来自无知。索罗斯认为一个人必须回答这样三个问题：A，对什么感兴趣？B，了解什么？C，学习什么？
2，要获利须承担风险。
3，分散风险。就是不要把鸡蛋放这一个篮子里。
4，消极被动可能更加危险，冒险的风险反而更小。市场中风险无处不在，没有面对风险的认知，机会与你擦肩而过。他认为，敢于承担风险和一个人的品质有很大的关系。但是，敢于承担风险和盲目冒险是两回事！
5，交易需要有足够的理智。每个人都有理智和情绪，其差异只是哪一面多一点。金融市场是一个非常容易令人失去理智的场所。要保持理智，就要尽可能置身其外。当大多数人用情绪参与市场的时候，你能更理智的话就有了获利的机会。
6，风险是可以管理的。我个人认为，这句话非常有道理。我曾经说过，市场的风险其实很小！更大的风险是人性自身！那些握着股价被腰斩的股票的人抱怨市场的风险如此之大，真是可笑！那些做期货交易而爆仓的人，真是可叹！想一想，在股票或其他交易品种向着亏损的方向走、在介入的本金发生5-10%的亏损时，这是市场的风险；之后的风险全是你自己造成的，不止损却怪罪于市场，一点逻辑也没有。
对于市场上的被扭曲的观念，索罗斯认为：
1，不要被市场上的预测所左右。他在接受“华盛顿邮报”采访时说，几十年来，任何一个所谓的华尔街大师、包括他本人，没有谁可以预测股市的走势！他告诫人们，谁要和你说，他能预测，那么这个人一定是骗子！
2，认知和现实存在巨大的差距。永远不要以为自己的认知是完美的，这是索罗斯的教训、特别是在出击香港市场后铩羽而归的总结。我们的周遭也有很多这样的刚愎自用、为了证明自己聪明才智的人。
3，不要相信普通的涨跌模式。索罗斯认为，经济学家只谈理想的状况，误以为这个世界很理性，其实这个世界很感性。那些由经济学原理构建的模式、公式、形态、图表等不能反映真正的情绪化的市场。
4，绝不做“*徒式”的冒险。敢于冒险、但绝不盲目冒险！不盲目冒险，意味着有错即改；不盲目冒险，意味着交易有规矩。
5，尽量减少操作次数。
对于如何把自己的错误转化成积极的东西，索罗斯有自己的心得体会：
1，要敢于面对自己的错误。很多人把交易中的犯错看做是耻辱，因为人性很难做到自己否定自己。
2，做错了须及时改正。
3，做交易记录。这样可以对自己的交易曲线做到心中有数。你会发现，做对和做错的原因。
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