近日,土耳其“火”了。
受到美国制裁剧烈影响,土耳其货币里拉汇率暴跌,土耳其经济面临严峻危机。
很多人认为,土耳其的这场“大崩盘”是美国借助“美元霸权”发起的“金融战”。
美元,这一美国的“王牌武器”,长期以来,既能帮助美国挽狂澜于既倒,又能催对手于无形。
按照传统方法统计,美国对外贸易连年出现巨额逆差。但是,美国从未“吃亏”。
特别是自20世纪70年代初美元与*金脱钩、实行浮动汇率以来,美国以美元换商品和进行“钱生钱”交易,确保美国一直是从全球获利最多的国家。
但是,本届美国*府上台以来,打着“美国优先”的旗号,为实现“让美国再次伟大”,制造各种借口打压其他国家,充分暴露了美国的霸凌主义。
美国华盛顿拍摄的白宫外景新华社发(沈霆摄)
1美元影响仍在不断扩大
美国自年开始发行美元,原为金币,故称美金。
年1月,美国实行币制改革,将金币改为纸币,法定美元与*金比价从每盎司20.6美元改为35美元。
年7月,来自44个国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林镇开会,确定以美元与*金挂钩、各国货币与美元挂钩的资本主义世界货币体系,美元逐步取代英镑成为国际主导货币。
年8月15日,时任美国总统尼克松宣布,美元贬值、美元与*金脱钩,全球步入完全信用货币时代。
自从美元与*金脱钩以来,美国贸易逆差不再受*金储备的约束。由于美元是世界贸易的主要结算货币,这意味着美国对外贸易逆差可以由美联储印发美元加以弥补。
据国际货币基金组织(IMF)统计,年美国国内生产总值(GDP)占世界GDP的比重从年的30.8%降至24.7%,也低于年26%的水平。但是,美元地位并未下降,全世界仍以美元为标准,从某种程度上看,美元的影响仍在不断扩大。
美国《纽约时报》网站年12月25日发表美国摩根士丹利投资管理公司首席全球策略师鲁奇尔·夏尔马一篇题为《全球最信任哪个国家?——提示,跟着美元走》的文章介绍,自年以来,美元在全球外汇储备中所占份额基本上稳定保持在66%左右。近90%银行融资的国际交易是用美元完成的,这样的比例接近历史最高水平。
当个人和企业从其他国家的借贷方那里贷款时,越来越多的情况是借美元。现在美元在全球这类资本流动中所占比例达到了75%,高于年全球金融危机爆发之前的60%。
把美元作为主“锚”——根据这种货币来衡量并稳定本国货币的币值——的国家比例已经从年约占30%和年约占50%增加至如今的60%。这些国家的GDP占世界GDP的约70%。
《华尔街日报》网站年4月23日援引国际清算银行的数据显示,在日交易额近5.1万亿美元的全球外汇市场上,近90%交易涉及美元。美元在各国央行总共价值11.42万亿美元的外汇储备中占近三分之二。
2印发美元抵消美国外贸逆差
美国向世界市场投放的美元大于美国对外贸易逆差,用美元换取的商品和资源从全球源源不断地流入美国,不仅满足了美国内生产和消费需求,而且有效保护了美国内生态环境。
据世界贸易组织(WTO)统计,年,美国货物贸易出口额亿美元,进口额亿美元,对外货物贸易逆差亿美元;美国服务贸易出口额亿美元,进口额亿美元,对外服务贸易顺差亿美元,美国实际对外贸易逆差亿美元。
美联储从年3月18日起第一次实行量化宽松货币*策,到年10月29日宣布退出,资产负债表从亿美元增至4.51万亿美元。
《日本经济新闻》年9月25日发表题为《美元回流给世界经济泼冷水》的文章介绍,美联储在年爆发全球金融危机后实施了量化宽松*策,导致流到世界市场的美元资产达到4万亿美元,即平均每年达到近亿美元,超过美国对外贸易逆差。
美国向世界市场注入美元与美国对外贸易有着密切关系。
德国《经济周刊》年7月25日一期曾刊登题为《永远保持清醒——年诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼访谈录》的文章。
记者向弗里德曼提问:美国巨额的经常项目赤字有多大危险?
弗里德曼答:美国的经常项目赤字从根本上说不是赤字而是盈余。为什么这样说呢?因为来自全世界的投资者都愿意持有美元。这是美国经济成功的信号。
记者又问:大多数专家认为,经常项目赤字不会持久。
弗里德曼答:从年至年,美国已经有年之久连续出现经常项目赤字,但是这并未给美国经济造成困难。如果美国不能再吸引投资的话,那么美元汇率将进一步下跌,赤字将消失。
美国《洛杉矶时报》网站年6月26日发表美利坚大学经济学荣休教授布拉德·席勒题为《实际上,贸易赤字意味着美国正在获利》的文章指出:“事实上,这就是美国在世界贸易中的立场。年复一年,其他国家对美国的出口超过美国对其他国家的出口。因此,美国消费者享受了较高的生活水平。挥之不去的贸易赤字意味着世界其他地区几十年来一直在补贴美国消费者。
席勒认为,其他国家之所以愿意用美元交换它们的产品,是因为相信美元能保持币值。对此观点持怀疑态度的人担心这种合算的交易不会永续。然而,年以来美国每年都有贸易赤字,相当于实际意义上的“永远”。特朗普征不征税,目前都看不到终结。
美国著名历史学家弗朗西斯·加文在《*金、美元与权力》一书中写道,年布雷顿森林体系的解体可以看成是一个分水岭,此前的美元是张扬的*治工具,此后的美元则润物细无声,暗中把持着一切。
在全球化的进程中,美国获取了最大的利益。美元对世界市场的控制力不仅没有减弱,反而加强了。由于摆脱了*金的束缚,它得以自由地吹胀。几十年来,世界纸面财富总量增加速度高于实际财富增长的数十倍,而两者的落差,基本被美国收获。
3吸引大量美元回流美国
随着美国国债急剧增加,美国提高国债收益率吸引大量美元回流美国。
美国财*部的数据显示,截至年9月8日,美国联邦*府拖欠的债务首次超过20万亿美元,达到20.万亿美元。
美国国会预算局称,财年美国联邦预算赤字将从财年的亿美元增至亿美元,从年起每年将超过1万亿美元,到财年结束,美国联邦*府债务将达到28.万亿美元,占美国国内生产总值(GDP)的96.2%。
到年1月,美国积欠其他国家和地区的债务已达6.26万亿美元。
日本《经济学人》周刊年12月26日的内容有介绍,美国是世界*金储备最多的国家,官方*金储备.5吨,在美国外汇储备中占71.9%。
在大国中,中国和日本*金储备最少,却购买美国国债最多。截至年4月,中国官方*金储备吨,在中国外汇储备中占比不到2%。日本官方*金储备.2吨,在日本外汇储备中占2.5%。
但是,中国持有美国长期、中期和短期债务达1.17万亿美元,占美国积欠外债的18.7%。日本持有美国国债1.07万亿美元,占美国积欠外债的17.1%。
年12月,日本投资者曾净减持美国国债2.39万亿日元(约合亿美元)。彭博新闻社网站年2月13日报道就指出,日本狂抛美国国债是向特朗普总统发出的警告。
作为全球资产定价之锚的美国10年期国债收益率,在美国当地时间年4月24日盘中突破3%这一重要心理关口,达到3.%。这是10年期美国国债收益率自年1月以来首次升高至3%以上。此外,当日2年期美国国债收益率逼近2.5%,为年9月以来最高水平。5年期美国国债收益率报2.%,为年8月以来最高水平。
牛顿投资管理公司固定收益部门主管布赖恩预计,10年期美国国债收益率的“整固点位”在3.1%至3.4%。而摩根士丹利分析师认为,美国10年期国债收益率突破3%意味着,3.5%已不再遥远。
从历史上看,美国国债收益率走高是一个危险的信号。年的“黑色星期一”、年的墨西哥金融危机、年的亚洲金融危机、年互联网泡沫破裂以及年全球金融危机,美国10年期国债收益率都曾大幅飙升。
美国国债收益率走高与美联储加息相互促进,从而诱发部分国际资本回流美国。在美联储决定加息的年,新兴经济体和资源型国家普遍陷入巨额资本净流出状态,新兴经济体资本流出规模达到前所未有的亿美元。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔称,年再上调两次利率,年加息三次,年还将有两次调整主导利率。到年底,美国主导利率应为2.9%,一年后升到3.4%。
通过提高利率可以加强美元。美国提高利率、美元升值将吸引海外大量美元回流美国,新兴经济体将面临大量资本外流冲击。
席勒教授认为,美元赋予美国独一无二的贸易优势,这是美国年复一年进口超过出口的重要原因。美国有能力长期持有贸易赤字,美国因此受益。很多国家向美国出口商品和资源获得的大部分美元又回流美国,主要是用于购买美国国债。
摩根士丹利的夏尔马则介绍,在金融日益主导全球经济之际,美国作为金融超级大国的影响力和以往一样大。世界各地的央行一直都在寻觅存放本国资金的安全场所,最终通常会购买美国资产,一般是美国财*部发行的债券,成为其外汇储备中的美元资产。
4美国对外投资获取超额利润
美国10年期国债收益率已突破3%,达到3.%,而美国集中回流美元对外再投资所得利润率却高达10%、20%甚至更高。
美国跨国公司多、竞争力强,美国处在全球产业链、价值链的顶端。联合国贸易与发展会议(UNCTAD)发表的《世界投资报告》显示,截至年,美国对外直接投资存量达.51亿美元,占世界对外直接投资存量.亿美元的24.4%。美国通过跨国公司进行跨越国家和地区界限的生产要素和资源优化组合,从全球获取超额利润。
按照传统方法统计,中国是对美国贸易顺差最多的国家。但是,在全球价值链中,大量贸易顺差反映在中国,而大部分利润顺差在美国。
美国经济分析局数据显示,年,美国在中国销售额为亿美元,其中,美国企业销售额为亿美元,美国对中国出口额为亿美元;中国在美国销售额为亿美元,其中,中国企业在美国销售额为亿美元,中国对美国出口额为亿美元,中国对美国贸易顺差为亿美元。
美方统计,年,美国从中国进口货物亿美元,美国出口1亿美元,美国贸易逆差亿美元。
美国彼得森国际经济研究所高级研究员尼古拉斯·拉迪指出,即使按美方统计,美国从中国进口商品中,约60%是跨国公司在中国的分支机构的出口。
英国《金融时报》网站年3月12日报道,据估计,在中国对美国贸易顺差中的50%以上是来自美国包括苹果公司在内的美国品牌商品。
《国际经济评论》年第6期曾发表中国社会科学院学部委员、世界经济与*治研究所研究员余永定题为《世界经济大环境和中国经济结构调整》的文章,其中提出:年美国在华投资的回报率是33%,一般跨国公司在华投资的回报率是22%。中国购买美国国债的收益是3%—4%。在中国有回报率为22%、33%的投资机会,中国是高储蓄国家,有足够的资金,为什么中国居民和企业不在国内投资而非要到美国投资?
迄今,中国已是购买美国国债最多的国家,但收益率仍是3%左右,而美国企业在中国投资的利润率却继续攀升。
澳大利亚“对话”网站年7月6日发表美国锡拉丘兹大学教授贾森·戴德里克、美国加州大学伯克利分校研究助理格雷格·林登和美国加州大学欧文分校研究教授肯尼思·克雷默一篇题为《我们估计中国从每部iPhone只能赚8.46美元——所以特朗普的贸易战徒劳无功》的文章介绍,年底,iPhone7发布时,英国IHS马基特公司估计其制造成本为.45美元。据计算,中国所得约8.46美元,占总成本的3.6%,这包括由一家中资企业供应的电池和组装所使用的人工。另外的.99美元,美国和日本各抽取大约68美元,台湾地区得到约48美元,韩国赚得17美元。我们还估计,零售价——这部手机刚上市时32GB版的零售价约美元——中约美元毛利直接进入苹果公司的腰包。对于一部iPhone相关的美中贸易逆差,合理的看待方式是清点它在中国附加的价值8.46美元,而不是它作为中国出口商品运到美国时的美元。文章指出,特朗普发动的贸易战基于对贸易收支状况过分简单化的理解,把关税扩展到越来越多的商品会殃及美国消费者、工人和企业。
大量事实说明,美国是从全球获利最多的国家。
5制造各种借口打压其他国家
现任美国*府上台执*以来,打着“美国优先”的旗号,为实现“让美国再次伟大”,制造各种借口打压其他国家,充分暴露了美国的霸凌主义。特别是特朗普*府加剧中美经贸摩擦,有着明显的*治企图。
澳大利亚《悉尼先驱晨报》网站年7月9日发表记者彼得·哈彻题为《史蒂夫·班农称澳大利亚处在与中国冲突的前线》的文章介绍,特朗普的前首席战略师、特朗普“美国优先”*策的精神教父史蒂夫·班农说:“因为这场斗争的关键不是贸易本身,而是中国共产*的主宰。”特朗普*府背弃双方共识,旨在打压中国发展。
美国是世界上最大的发达国家,中国是最大的发展中国家,两国经济互补性仍然很强。
美国耶鲁大学高级研究员、摩根士丹利公司前亚洲区主管、著名经济学家斯蒂芬·罗奇年7月12日在美国消费者新闻与商业频道的“经济论坛”节目上说:“中国是维持美国消费者开支平衡的低成本商品的来源国,美国因此非常依赖中国。我们还很仰仗中国购买我国国债,为我国预算赤字提供资金,我国预算赤字规模在持续增加。”罗奇表示,照目前的情况发展下去,在美中贸易战中败下阵来的将是美国。
但是,特朗普不一定能够听进美国经济学家和企业家们的警告。
未来一段时间内,经贸摩擦也许将继续此伏彼起甚至升级,中国要制定有力应对*策:
第一,继续开发好国内市场。中国有13.7亿人口,贸易、投资和消费潜力巨大,开发和扩大国内市场是最安全的。
第二,近两年来,要密切