立商私董会--有价值的启投家平台！
中国北京时间年1月，中国最顶尖的经济学院——清华大学经济管理学院最牛的中国经济学教授魏杰老师，与大家分享了他对年中国经济走势的最新研判。
直面百年未有之大变局，年亦是非常魔幻的一年。全球经济陷入倒退与停滞，中国经济虽然恢复得很快，但在年，依旧面临着巨大的挑战。
基于此，魏杰老师认为中国经济的三件大事是：稳金融、促消费与投资、补短板。
睇清这三件事，即读懂年中国经济，我们再顺势而为，即可在变局中寻找机会，陪伴中国经济一起再次腾飞！
魏杰老师简介：
魏杰，男，年9月生于中国西安，年恢复高考后考入西北大学经济管理学院。年大学未毕业提前考取西北大学经济管理学院研究生，年9月研究生毕业后留西北大学任教。年考入中国人民大学经济系博士生，年毕业后留中国人民大学任教，曾任中国人民大学副教授、研究生导师、教授、博士生导师，经济研究所副所长、经济系主任等职。现任清华大学经济管理学院教授、博导，清华大学文化经济研究院院长、鸿海讲席教授。兼任全国多个省市的经济顾问及多家企业经济顾问，中国国有资产管理学会等5家学会的副会长。年被评为国家级有特殊贡献的中青年专家、享受国务院特殊津贴。自年起至今共发表论文超过余篇，出版专著超过20余本。最近的研究方向为：企业制度创新及企业技术创新的制度保证，企业产权制度与资本市场的内在结合及互动性，企业中货币资本与人力资本内在结合的产权制度体现，宏观经济对企业经营战略的约束性的体制表现、全球疫情下中国经济如何应对等。与上述研究方向相关的最近的著作为：《新经济与企业裂变》、《中国企业的二次创业》、《资本经营论纲》、《现代产权制度辨析》、《后疫情时代的中国经济》等。著名经济学家，经济学博士。中国国有资产管理学会常务副会长，清华大学中国经济研究中心主任，清华大学经济管理学院教授、清华大学经济管理学院企业战略与*策系主任，博士生导师。曾任中国人民大学经济系主任，陕西师范大学国际商学院院长，国务院国家国有资产管理研究室主任等职，兼任全国13个省市经济顾问、15家企业经济顾问、7家上市公司独立董事，汇名家网特约讲师。年被评为国家级有突出贡献的中青年专家，年成为中国最年轻的博导之一，年在经济学界第一个提出中央银行与专业银行彻底分开的治理金融秩序建议。
魏杰教授在清华大学经济管理学院为MBA、硕士研究生、EDP高层管理培训、博士研究生、及EMBA项目学位生等讲授企业战略学、社会主义经济理论与实践、中国企业前沿问题、中国经济前沿问题、宏观经济分析等课程。
魏杰教授长期致力于企业制度安排、企业战略选择、企业文化塑造、企业外部选择、宏观经济*策分析、宏观经济流量分析、市场经济研究、中国经济前沿问题等诸多领域的学术研究。多年来，由他主持或参与的社科基金的中小企业问题研究、自主技术创新阶段转换的理论与对策研究、福建省广电产业价值评估和发展战略咨询、河北省环境地质勘查院发展战略研究、《全球生产方式演化下的深圳产业发展转型研究》之专题一和专题二：专题一：《全球生产方式的演变与世界城市体系的形成》专题二：《全球生产方式的演变对区域（珠三角）生产体系的影响》、，国民经济动员法研究子课题、康哲改制与产业发展战略研究、中央三井信托银行——清华大学中国经济研究中心研究项目等项目深得有关部门、组织的赞誉，并取得了国务院人事部国家级有特殊贡献的中青年奖、孙冶方经济科学等重要奖项。同时，魏杰教授还曾兼任了中国国有资产管理学会副会长、环境文化促进协会副会长、国务院国家国有资产管理局研究所所长等重要学术职务。
魏杰老师的主要著作：魏杰教授著有《中国经济之变局》、《亲历改革》、《崛起中的磨合》、《动摇不得》、《转型中国》、《中国企业文化创新》、《中国企业战略创新》、《中国企业制度创新》、《后疫情时代的中国经济》等有影响力的著作，同时《光明日报》、《中国经济时报》、《北京日报》、《21世纪经济报道》等主流媒体刊登了魏杰教授的重要学术观点；近些年，魏杰教授还在如《经济学动态》、《中国人才》、《学术月刊》、《经济纵横》、《当代经济》、《科学学与科学技术管理》、《紫光阁》、《中关村》、《*治经济学评论》、《中国审计》、《中外企业家》、《国有资产管理》等期刊发表了数百篇论文，是中国比较有影响力的资深经济学家。曾与中国经济体制改革研究会副会长、中国改革研究基金会理事长、国民经济研究所所长、中国深圳综合开发研究院院长樊纲等一起被称为“京城四少”。
魏杰老师的主要研究领域：自年开始研究经济学，先后着重研究宏观经济问题，计划与市场关系问题，企业财产制度问题，非国有企业问题和公司治理结构问题，企业制度、企业战略与企业文化问题等。
魏杰老师的主要学术观点：主张微观放开，注重产权制度建立，宏观调控走向科学化。强调市场制度及财产制度的完善与发展，适当缩小*府对经济的过多干预。《企业前沿问题——现代企业管理方案》诚如其名，为企业管理提供了一套全面系统的解决方案，而且是全新的、现代的。该书凝结着魏杰教授20年来思考企业问题的精华。作者深入研究中国企业，汲取西方有关理论的精华，站在全球化的高度，为人们揭示了中国法人治理结构、企业产权制度、企业发展战略、企业的管理制度、企业文化问题的更深、更新的最前沿信息。该书语言平易，分析透辟，是魏杰教授为MBA上课时速记公司的当场录记，后经修改而成的。魏杰教授把深奥的经济学原理化为明白晓畅的语言，参照国际大企业发展大势，详尽而深刻地剖析了中国企业面临的迫切问题，指出了中国企业改革与发展的方向。诚如评论所说：“其风格娓娓而谈，平易近人，但又深刻犀利，直指要害。”作为二十年来经济理论界的先锋人物，作为多年以前就为建立市场经济体制而摇旗呐喊的青年学者，作者的见识、学养、胆量，人们是早已熟知的，这一切，都使本书有一种疱丁解牛般的精妙和一种温酒斩华雄般的洒脱。
最近魏杰老师的演讲分享，不看课件，出口成章，滔滔不绝，为大家解读中国经济的最前沿问题，内容豪华、营养丰盛，从货币*策、房产红线、互联网金融、股市走向等方面，全面勾勒了年的中国经济趋势。
首要之事：稳金融
的中国经济仿佛生了一场大病，年我们迎来恢复期。在恢复期，最重要的是不能出现基础性问题，而金融就是整个经济的核心问题，所以年最关键的问题是：保证金融不出问题。
一是财**策稳杠杆
因为疫情，年国内实行的是积极的财**策，或者说是更加积极的财**策：允许借债，允许*府借债、企业借债、个人借债。但我们去年的借债超过了健康借债的指标。
积极财**策允许的健康借债要求：一是*府借债原则上数量不能超过当年GDP总量的3%，赤字率3%，去年我们达到了3.6%。这是中国改革开放以来第一次突破这个上限。二是*府企业个人借债的共同借债，即宏观负债，原则上不能超过国家当年GDP的%，去年到10月底的时候宏观负债总量是万亿，*府、个人企业共同负债是万亿，去年GDP总量万亿左右，宏观负债率达到%以上。远超指标。
所以，今年的重点就是稳定金融，稳杠杆。目标是赤字率不能超过3.6%，宏观负债率不能超过%。
二是货币*策适当回调
年整体货币投放得比较多。评价一个国家货币投放多少依据一个指标体系，就是GDP的增长速度和M2增长速度的比例。GDP的增长速度等于财富增长速度，M2增长速度等于货币的生产速度。
年我们GDP增长是6.1，M2增长速度是8.3，那就是两个点左右的差距，年由于疫情的原因不得不投放货币。
上半年数据已经显示，1-6月份GDP是-1.6，M2的增长速度是11.1。年是6.1：8.3，年是-1.6：11.1，可想而知货币在去年的投放力度。
今年怎么办呢？已经定下来我们货币*策不会着急转轨，不会着急很快收紧，要适当保证一下今年发展需要，但是不会像去年这么高了。预计M2增加速度可能回落到1位数，去年是11.1，今年应该是10以下9左右。当然，今年的货币*策仍然强调要保证经济发展需要。今年经济增长会高一点，可能超过8%。货币投放会直接影响价格。
价格分三种价格，一个叫CPI，就是消费者价格。第二是投资品价格叫PPI，第三是资产价格。我们国家资产价格包括三种价格，一是股价，二是房价，三是金价。消费者价格、投资品价格、资产价格已经有了体现。消费品价格去年涨幅是2.5%，在正常区间内，PPI差不多在5点几，也在正常范围内。所以大量的钱都冲向了资产价格，就是股价、房价和金价上。今年货币适当的回调会使资产价格不可能像去年那般冲高，会有一点回调。
三是控制互联网金融
我们的互联网金融是走在世界前沿的。一开始的摸索阶段，我们出了一些问题，一个是P2P，一个是比特币，这是互联网金融带来的问题，虽然用了三年时间把这两个问题解决了，却留下了8千亿的窟窿。直到今天，中国的互联网金融仍然存在，互联网金融在年能不能控制得好，这涉及到能不能保证金融稳定的问题。
蚂蚁集团被终止上市，大家议论纷纷，都在寻求一个真实的原因。但我们可以站在另一个维度看这个问题。对于任何互联网金融来说，都必须回答几个问题。
第一：你到底是金融还是科技创新？定性不一样结果不一样。如果是金融要上市，市盈率就是3-5倍，如果科技可以达到倍，按金融价格是6、7块钱，按科技就是60、70块。如果你是科技创新是什么科技创新？如果是互联网的话不叫科技创新，那叫通用技术。所有互联网金融公司都得回答这个问题，回答不了就不能上市。
第二：如果是金融的话，按照国家法律规定，金融机构的资本金充足率是30%，如果达不到就违规了。蚂蚁集团只有1%，因此不能上市，不符合条件。
第三：如果是金融的话，你到底是普惠金融，还是市场化金融，还是高利贷？你不能随口说是普惠金融，需要你提供实际利率。回答不了的话，就有问题。
第四：你的贷款方向主要是企业还是消费者？如果是消费者的话就属于小额贷款，小额贷款按照国家规定不能跨区域，跨了区域就违规了；是消费贷还是投资贷，如果是消费贷你利率是多少，并且有区域限制不能是全国贷。这是必须回答清楚的问题。
第五：一旦出现风险你怎么防范？金融机构都被要求对风险有自我防范能力。比如纳入监管，过去没有监管都得回到监管内来，否则就不能运行。
回答不了以上问题，就不能运作。否则会出现系统性金融风险。
鼓励创新没有问题，但是必须有清晰的界定。互联网金融公司今年的重点是理清楚这几个问题，总体来讲基本都要纳入监管，都将在监管之列，不能游离于监管之外。
四是解决银行体系问题
银行体系压力很大，目前承认的正常呆坏账率是3.4万亿，还有好多银行的窟窿还在冰山以下，年预计还有一些城商行或农商行出现问题。
年银行体系要做三件事：
第一尽快处理呆坏账。
第二是增加银行的资本金充足率。资本充足率必须增加，按照规定至少30%，保障了资本金充足率才能保证老百姓的利益。
第三是尽快推动银行的治理结构的调整，即用治理公司的方式治理银行。
五是控制非银行金融机构
金融机构分两类，一个叫银行，一个是非银行，即保险、信托、券商、期货等。
目前国内许多贷款已不能兑付了。但这个债并不是*府债，有的是偷偷进行的，有的就是骗局。这部分债会引起大量纠纷。提醒大家，在财*部网上查不到的债都不是*府债，都是隐形的*府债，这个纠纷年会爆发。建议个人回去查一下自己的财务情况，如果有这种资产配置赶紧想办法。
第二部分债是信用债，就是公司债。一般来讲要发债都有抵押和担保，抵押和担保做得好的话一般不会出问题的。目前公司债大约30万亿，已经出现部分不能正常兑付的情况，连部分信用评级3A公司也不能正常兑付了。比如永煤，辽宁的宝马母公司，以及清华的紫光。预计年公司债还会爆雷。
六是债券市场重点监管
金融机构发的债叫金融债。
年为了保证金融的平稳，债券市场可能会成为重点监管的领域，对发债的资格和担保机构要加大监管。责任会落实到机构以及个人。建议大家