巴菲特做过一个关于价值投资的比喻：“如果你喜欢汉堡包，那么汉堡打折的时候你应该开心，因为同样多的钱，你可以买到更多的汉堡。”——这正是我前面的观点。
然而又不对。汉堡是消费品，买了之后就吃掉了，因此越便宜越好。
股票不一样，买入终究还会卖出，低买更低卖，一样会赔钱。
上一节讲过怎么样股价才会便宜，但是和汉堡不同，我们还希望能高价卖出。
邓普顿的侄孙女，就是没有说清楚这一点。如果是邓普顿自己写书，我估计不会这么写。
毛主席说，只有阴没有阳是不行的。
建房子，第一件事情就是要先设计框架结构，没有框架结构是不行的。
做股票，第一重要的事情，也是搞明白股票的框架结构，这一点，比任何其它的东西都重要。这是我花了很多钱和很多时间，才悟到的。
这一点，可能很多人做一辈子的股票，都始终搞不明白。
有黑夜，有白天。
有低买，有高卖。
同一个东西，你低价买入，高价卖给我，凭什么？你当我傻啊！
除非在你持有的这段时间里，它发生了变化。
变得更有价值。
成长，是“高卖”的关键企业是有生命的，它削尖了脑袋想办法赚钱。
当然不一定能赚到，甚至有时候还会亏损。
在你持有的这段时间里，企业的价值会发生三种变化：
1.价值增长了；
.价值不变；
3.价值降低了。
毫无疑问，只有“价值增长了”这一种情况，你才能以更高的价格卖出。
这种价值增长，我们称之为“成长”。
成长有双重作用，第一它可以增加企业价值；第二它本身就是一种利好，能吸引资金，是股价上涨的催化剂。
我们要做的，就是要找到这种成长。
注意：是成长，而不是成长股。
股市中有一种被定义为成长股的，既然大家都认可，那么它的股价往往过高，不符合低买的原则，一律放弃；
成长股是过去成长，未来不一定成长。
过去不成长的，未来不一定不成长。
炒股就是炒未来，我们不要过去的成长股，我们要未来的“成长”。
那么，问题又来了，如何能判断未来能“成长”呢？
有两种，一种是因外部的行情好而成长，一种是因自身优秀而成长。
外部环境：市场的供给与需求当需求大于供给的时候，企业盈利增长；
当需求低于供给，产能过剩的时候，企业很难盈利。
非常简单的道理。
供大于需有两种情况，一种是需求在不停的增长，另一种是供给在萎缩。
（1）需求侧分析：需求在哪里，牛股就在哪里当需求增加的时候，行业兴旺，企业利润增长。
然而遗憾的是，这个道理大家都知道。所以很容易形成热门行业，然而：一、股市往往提前行动，行业外的人也不容易察觉到需求已经增长，因此等我们看到行业热门再近入，就已经晚了。既然是热门行业，那这时候再买入，就已经违反了前面的“低买”原则。二、很有可能，因为供给的快速增长，或者需求的增长不可持续，反倒成为陷阱。
我们永远不买热门行业，我们需要在行业成为热门之前买入，否则就放弃。
因此需要预测，需要逻辑推理，需要先知先觉。
我以前写过一篇《先知先觉者提前发现牛股的秘诀》，摘录如下：
先知先觉者提前发现牛股的秘诀——这个市场，永远是先知先觉的人，赚后知后觉者的钱。
泰勒斯是有史以来，有明确记载的第一个哲学家，然而当时的人不理解哲学有什么用处，嘲笑他也不能用哲学来赚钱。泰勒斯通过观察发现，当年的橄榄会大获丰收，就提前把整个城邦的油房全部租了下来。结果当年的橄榄果真大获丰收，泰勒斯狠狠地赚了一票。泰勒斯对嘲笑他的人说，你看我用哲学，轻松的赚到了几辈子都花不完的钱。
在这个案例里，泰勒斯不经意间揭示了投资的秘诀：一个事实真相，加一个逻辑推理。
橄榄即将大获丰收，这是一个客观的事实，通过观察就能发现。那么橄榄大获丰收之后呢？必然要运到油坊去压榨橄榄油，就对油坊产生了巨大的需求，那么经过这种简单的逻辑推理，泰勒斯就看到了对油坊的大需求，提前布局，一举赚到了很多的钱。
我们平时经常说投资最需要眼光，什么是眼光？这就是眼光！
无独有偶，当年美国西部淘金热，在听说西部发现了金矿之后，大部分人的第一反应，是赶快去淘金，结果人满为患，遗憾的是绝大部分人都淘不到*金，或者只能淘到很少的*金，但是经常听到的某人淘到了一大块*金的“传说”激励着这些人，继续努力淘金，并且越来越多的人参加到淘金的队伍中来。而当时的美国西部全是荒地，尚未开发，因此淘金者缺衣少食、缺少工具、甚至缺乏干净的饮水。因此有个别聪明的淘金者忽然醒悟，我淘金也不容易，淘金者这么多竞争这么激烈，我为什么不给淘金者提供服务呢？也能赚钱。结果最后是卖铁锹、卖水的人真正的赚到了钱。当时李维斯也在场，他去调查研究，淘金者告诉他最缺乏的是耐穿的裤子。因此李维斯就把船上的帆布改成裤子，结果发明了牛仔裤，成就了一代商业帝国，赚到了比任何一个淘金者都更多的钱。
这又是一个事实，加一个逻辑。
淘金热是一个事实，但是聪明的人不做跟随者，而是通过一点很简单的逻辑推理，发现这种事实所产生的需求，及早布局，赚到大钱。
我的家乡，一度只有一家名叫“东方红”的电影院，价格高环境差银屏少，是临沂人多年来看电影唯一的选择。但是忽然之间，有很多家电影院如雨后春笋一般，纷纷的冒了出来。保利、星美、金逸、幸福蓝海等等7、8家电影院出现在这座三四线城市里，环境更好，银屏更多，价格更便宜。我不知道发生了什么事情，但是这是一个客观的事实。作为投资者，必须注意到这种变化。那么我们是不是应该购买电影院的股票呢？且慢，电影院一下子冒出了这么多，说明确实是赚钱，但是同时竞争就变得激烈起来。我们最好稍微动下脑筋，进行一下简单的逻辑推理：电影院卖的是什么？电影啊！电影院是电影的渠道，电影的好处是可以随意拷贝，拷贝的成本几乎为0，因此当渠道增多的时候，票房也就很容易爆发了。这就是为什么当年小投资的《泰囧》一举突破10亿票房的原因，而之前三大导演的电影无论多么好看，票房最多也就仅仅达到几千万而已。因此光线传媒、华谊兄弟具备了业绩大幅上涨的潜力，成为当年的一年十倍股。
当年我逛街的时候，注意到很多连锁药店在扩张，大街上如雨后春笋般冒出了很多的药店，几乎每条街都有一两家，我想我有必要从中赚点钱，但是药店增加的同时也增加了药店之间的竞争，那么药店本身并不时很好的投资标的，我走进一家药店，观察了半天注意到了汤臣倍健，这个好，药店的增多增加了它的渠道啊。并且我进一步研究，发现汤臣倍健山寨了安利的纽崔莱，而纽崔莱是传销渠道，这样就把传统的商场超市药店都空余了出来，没有竞争。因此我大举买入，在几年的熊市中，也赚到了5、6倍的钱。
我们的手机，从诺基亚的时代过渡到了智能机的时代，手机的功能从通话工具转变成了移动互联网的终端，很多人都在低着头玩手机，每一个手机就是一个渠道，因此受益于这种渠道的增加，很多App就具备了业绩大幅增长的潜力。