编者按
为什么霞姐讲美元从不含糊？因为经济学的本质是数学，不是神学。霞姐总是说，美元问题太简单了，因为数字一目了然。有人曾经质疑数字靠不住，霞姐说，即便造假，美国造一堆破产的数字给世界看，有什么好处？霞姐洞穿了经济数学，所以谈美元从来都是斩钉截铁。
这里转发的是年8月霞姐的视频和公号文字稿。其中霞姐描绘了美元崩盘的五步曲：股票跌→企业债跌→美元跌→美债跌→通货膨胀。今天，这五个要素都有了震荡的形态，并且开始产生联动效应了。
霞姐最爱引用KK的一句话：常态下的好处，很可能是非常态下的诅咒。金融市场非常态下的诅咒，就是突发事件带来的单边预期。市场一致预判美元跌，将成为压垮美元的最后一根稻草。美元崩了，美国经济就垮了，全球金融体系也将随之崩溃。这就是为什么霞姐反复强调，即便我们还没有准备好，也得去美元，因为越往后拖，我们损失越大，世界经济也将遭受无法承受的损失。
荒谬的美元体系本来就坐在火山口上，疫情冲击下，崩盘只是个时间问题。全球大萧条已经无法逆转。寒冬将至，做好准备。
～风铃
年1月16日
一、我只是想告诉大家2+2=4
大家好，今天是年8月12日，我是马霞。
过去两周赶稿子，没跟大家见面，现在又有时间做视频了，很高兴。只要书还没有送进印刷厂，就永远在修改。校稿过程中，我总是身不由己，一次又一次被自己执着地讲出美元的真相所感动！
获奥斯卡最佳短片奖的《不一样的数学》讲了这样一个故事，一个小学生做错了一道数学题，老师告诉孩子2+2不等于22，而等于4，结果老师倒成了众矢之的，最后不得不辞职。这个故事非常真实地演示了，在某些问题上现实世界有多荒谬。用这个故事套美元再恰当不过了。所谓的美元例外论、美联储永动机，本质上就是2+2=22。我用了10万字来解释国际收支平衡原理，论证了国际收支恒等式所展现的国际贸易和金融，本质上就是简单的2+2=4。全球数以千万计的金融精英，加上数量庞大的经济学家，竟然可以让美元的真相被掩盖这么多年！直到今天，美元已经走到了崩盘的边缘，全球*商精英和经济学家仍然集体昏迷。知识界的荒唐有时真是超出了所有人的想象。金融市场只认输赢，不认常识，这可以理解；经济学也不尊重常识，而信奉一堆悖论和教条，这就很难理解。在这样的知识背景和市场氛围下，经济全球化不撞得头破血流才怪。即便撞得头破血流了，很多人还是不会醒来。可能将来美元真的崩盘了，很多人还会为它辩解。
美元就是一个不折不扣的庞氏骗局，就是借新债还旧债，最终除了崩盘没有别的可能性。如此显而易见的事实，要让大家明白，竟然这么难！关于美元问题，我只是想把一个如此简单的事实用最真实的数据告诉大家，竟然要费这么大的力气，要面对这么多的误解和反对，确实超出了我的想象。写这么一本揭示金融数学真相的书，可以说是用上了我全部的人生阅历和生命感悟，也难怪我经常被自己感动！
二、庞氏骗局穿帮就是非常态的金融诅咒
寻找美元问题的历史和现实的镜子，只要看看巴西和阿根廷就够了。巴西、阿根廷还能实现长期贸易顺差呢，却仅仅因为几千亿美元的金融负债，这两个国家就一直陷在金融泥潭里，永远不能从汇率贬值引发的货币危机中走出来。美元可是有40万亿的总外债，一旦债务资金链断了，美元怎么办？美元真正走上庞氏骗局之路是从年开始。能一路走到今天，不是因为美元具备永动机功能，也不是因为美元例外论，更不是因为美元是什么全球货币之锚，美元能运转至今只有一个原因，全球的美元债供养者还不想断供。
旁氏骗局爆仓的导火线就是非常态的金融环境。我经常引用群里小伙子KK说的一句话：“常态下的好处，可能是非常态下的诅咒”。年金融危机倒了一个雷曼兄弟，穿仓了一个麦道夫庞氏骗局，都是因为非常态的金融诅咒来了。麦道夫庞氏骗局维持了28年，受骗者没有普通百姓，全部是金融精英和各种名人。金融市场是一个只讲输赢、不讲常识的战场，只要有钱赚，骗局就能维持，游戏就可以继续往前推。但是，一个突发事件来了，原有的转速就被打乱了，骗局就漏兜了。
三、经济学本质上是数学，不是神学
当前，疫情带来了美国经济问题的总爆发，这一次要比的金融危机严重得多。年仅仅是金融机构的资金链断裂的问题，这次可是从供应到需求全面崩溃。这次危机对经济基本面的伤害如何高估都不为过。走在墨尔本曾经繁华的商业街上，永久关门的店铺已经超过20%，这些消费行业的就业岗位短期内很难恢复。银行对商业地产、办公楼用房基本停止了贷款，这些举措对房地产市场的长远伤害目前还没有真正显露出来。
但是，面对如此严峻的内外经济环境，美国金融市场竟然表现“完美”，完全不受影响。估值奇高的美股跌了一下，竟然又涨回来了；企业债市场也稳定了；债券也仍然稳定；美元在经历了10%的狂泻之后，这两天也企稳了；于是，美元永动机的市场幻觉又回来了。可以说，现在的美国金融市场，完全是靠神学信仰在支撑，已经跟经济规律没什么关系了。但是，这样的神学信仰，最终一定是以异常惨烈的方式彻底破灭！因为经济本质上是数学，不是神学。
物理世界不存在力学永动机，金融世界也没有金融永动机。美元的外债窟窿太大，美元印钞机迟早有转不动的时候。现在，美国经济的运转完全依赖美联储印钞和财*部发债来维持。美国*府今年的赤字已经高达3.7万亿美元，一年等于四年的赤字。美联储火速印钞4万亿美元救市，为什么美国通胀还能稳如磐石？道理很简单，看看中国港口运往美国的货物集装箱有多少就知道了。就是这些集装箱稳定了美国的商品供应，稳定了美国的通胀。是人民币不肯和美元脱钩，维持着今天的美元还能苟延残喘。时至今日，即便我们不断供商品，也应该断了对美元的资金供养。美元至今还活着，只是因为中国还不愿意放弃供养。
四、美元走到了崩盘五步曲的第三步
对美元的看法，我没有一丝一毫的犹豫，因为理论上很容易戳穿美元这个庞氏骗局。美联储救不了美元，也救不了美国。之前我说过，美元的gameover是个五步曲：
第一步：股票跌
第二步：企业债跌
第三步：美元跌
第四步：美债跌、国债跌
第五步：通货膨胀
现在走到了第三步：美元跌。美联储可以印钞救股市、救企业债、救美债，但是，美联储不能印钞救美元，这就是“美联储不可能三角”。美联储能否印钞救美元，是大家能否看透美元的一个根本点。当美元出问题了，市场会反杀股票和企业债，所以，保住美元汇率，才是护住美国金融市场的命门。美国霸权有三大支柱：美元、科技、*事。在我看来，美元才是根本，美元倒了，其他两个都会地动山摇。
五、美联储拿什么保护美元汇率
再举例说明一下国际收支平衡原理。在这里，我们假设在市场无效的环境下，看看美联储能不能保护美元。美元是全球结算货币，人民币不是全球自由流通货币，但是在国际收支平衡原理面前，二者的信用是一样的。说到底，国际收支平衡原理就是货币买卖必须均衡的原理。外汇市场上的货币交易必须是两种货币间的一买一卖同步完成，买卖不均衡就体现在汇率定价上。某个货币卖出多、买入少，就会导致其汇率下跌。汇率稳定问题是牵制所有国家货币*策的根本。假如中国卖美债，同时卖美元：中国卖美债美联储买美债
债券市场交易平衡了。
接下来，中国卖美元买澳币：中国：卖美元买澳币。美联储：买美元，卖什么？中国能卖美元因为我们持有美元，美联储手中没有非美元货币，美联储就无法进场买美元来支持美元的稳定。美联储没有他国货币可卖，这个买卖就不均衡，不均衡就会导致美元汇率下跌，这就是国际收支平衡原理的威力。
六、没有外汇就只能借债，这就是美元
很多人误以为美联储可以印钞买世界，就是因为没有搞懂在岸货币和离岸货币是两个水渠，离岸市场上的货币交易要求一买一卖两个动作必须同步完成。也就是说，一个国家必须手中有外汇，才能参与外汇市场的货币交易。要有外汇，就必须出口创汇，国家必须有出口的收入，才能支付进口的支出。如果经常项是逆差，手中没有外汇，那就只能借债，这就是美国的运营模式。
美联储手中没有离岸外国货币，所以，它没有办法印在岸美元去买世界，而只能靠借债去全球投资，这就是为什么美国找全世界借了40万亿美元。截至年底，美国对外总负债40万亿美元，总资产29万亿美元，资不抵债11万亿美元，美国11万亿美元的净外债刚好等于美国从年到年的经常项逆差累计数，这就是国际收支平衡原理的威力。在国际收支平衡原理面前，每个国家的货币都是平等的，号称世界霸主的美元也不例外。美国的外债问题比阿根廷、巴西严重的多，美元债务危机至今还没有引爆，只是因为亚洲为首的各经济体还在供养美元。
七、没有任何一场仗是全部准备好了才打的
与*金脱钩后的美元叫“石油美元”，其实就是石油国家供养美元；后来是日本和四小龙；再后来是中国为首的亚洲及原材料供应国；现在是欧洲、中国、日本、亚洲、原材料供应国，大家一起供养美元。美元是不折不扣的吸血*。美元骗局要比麦道夫骗局恶劣的多。麦道夫骗的都是有钱人，旁氏骗局漏兜了，有钱人退赔，最后投资人损失的基本就是麦道夫花掉的钱和经营的费用。美国的12万亿美元净外债，全部是美国的消费债，美元除了崩盘没有其他的可能。一旦美元支付危机到来，全世界要付出的代价，可能要比一次世界大战都惨重。美元危机是全世界的灾难。
猎鹰总是说，中国没有准备好去美元。陈平老师说，没有任何一场仗是准备好了才打的。不管是否准备好了，我们都要去美元。决心下的越晚，我们损失越大，全世界的损失也越大。美元问题不解决，中国就不可能成功开发一带一路，全世界也不可能有好日子过，因为美元这个吸血*把全球的流动性都吸去填了它的消费债。继续喂养美元，其他国家就永远缺少流动性。看看巴西和阿根廷，美元贬值了，巴西和阿根廷还是缓不过来，因为美元把全球的流动性都吸走了。
不论是不是准备好了，我们都必须有勇气、有决心来解决美元庞氏骗局。从法律角度讲，一个旁氏骗局能成功，即便不知情的参与者也是有责任的。所以，麦道夫穿帮，所有之前赚钱的投资人都要退赔，因为这些投资人赚的钱，在法律上叫非法获利。停止供养美元需要勇气。有时候做正确的事，真的需要点勇气。现在我们供养美元，和投资者供养麦道夫是一个道理。不管我们是不是准备好了，都必须有勇气脱离美元这个庞氏骗局，因为我们确实已经没有别的路可走了。继续在美元体系下玩下去，试图跟美元分一杯羹，最终人民币的结局会比欧元还惨。
八、美国唯一的筹码其实握在我们手中
最后，引一段我之前说过的话：
在我看来，美国手上只有一个筹码——中国犯错。他们现在就是每天坐在白宫里祈祷中国犯错。有个群友说的好：要中国犯错，还要一直犯错，不改错，这太难了！中国犯错是美国咸鱼翻身的唯一机会。所以，我们绝对不能犯颠覆性战略错误。
这就是我为什么天天在这儿呼吁，绝对不能开放资本项下可兑换！我们一定要另辟蹊径，建立自己主导的新货币体系。一定要好好利用过去20年积累起来的优势，这些优势使我们有能力脱离美元体系，脱离欧美金融体系，建立全新的货币体系。当我们能够主宰自己的离岸资产时，中华民族就海阔天空，更上一层楼！今天就先讲到这里，谢谢大家！
马霞
年8月12日
文字编辑：风铃
后期制作：胖墩
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