TUhjnbcbe - 2021/6/28 19:18:00
中文版推荐序投资的最高境界是无为小时候，我常听老师说:“读书先要越读越厚，然后要越读越薄。”我当时不甚理解，但印象深刻。最近我读了本袖珍版的投资经典书，爱不释手，似有所悟。这本书就是《投资的常识》，作者是两位身价不的70多岁的老人马尔基尔和埃利斯。他们分别是普林斯顿大学和耶鲁大学的教授，在学界和商界均有建树。他们联手把多年积累的投资智慧加以升华，用最简练的语言献给了大众。两位老人的投资理念实在是简单得不能再简单了。比如，书中引用了巴菲特经常举的一个例子。如果你一辈子要经常吃汉堡包而又不养牛，你是希望牛肉的价格不断上涨，投资的常识投资的常识还是不断下降呢?如果你每过几年就要买一辆汽车，你是希望汽车的价格不断上涨，还是不断下降呢?对于这两个问题，每个人好像都能正确回答。可是，第三个问题就比较微妙:未来5年如果你不断有储蓄需要投资，你是希望股票的价格不断上涨，还是不断下降呢?大多数人会把这个问题答错。他们一买股票就希望股票开始涨，而忘记了自己还要不断地储蓄，不断地买股票。股票价格上涨会抬高自己以后购买的成本，所以，股价上涨对于长期投资者来说是坏消息，就相当于牛肉和汽车价格的上涨一样，但当然对那些准备卖股票并且洗手不干的人有好处。反之，股价下跌对于长期投资者来说是好消息，你应该越买越欢喜才对。毕竟，买股票的最终意义在于分享公司长期发展的好处(包括股票价格上涨和每年的分红)，因此进入成本当然越低越好。如果你是一个真正的长期投资者，你就应该理解“平均基本法”(dollar-costaveraging)。比如，你每个月在股票上投资元，在股价高的时候，元只能买较少的股票;而在股价低的时候，元就可以买很多股票。从数学上可以证明，这样做的结果是，你的平均购股成本会低中文版推荐序5于你购股价格的均值。这不是玩绕口令，大家可以用真实的例子算一算。从长期来看，这种方法本身就是一种风险控制。“买股不买市”说的也许就是这个道理。不过，《投资的常识》这本书教导我们既不要买股，也不要买市升市跌。那怎么办?关于投资，此书的建议与领航基金公司的创始人博格尔ohnBogle)有相似之处(请参考本人在“财经网”的文章《股民和基民的悲哀》，年8月18日)。他们说投资首先要有长远打算，他们70多岁也还在做长期投资。其次，定不要以为自己有持续选择入市时机，或持续选择好股票的能力，不要以为自己可以持续地跑大市。在买卖股票的过程中必然有费用，而费用会吃掉毛收益的很大部分。此外，频繁交易有时正好错过市场(或个股)在几年甚至几十年才遇到一次的大幅上升的好处。大家记不记得刚刚卖掉某只股票，该股票便大涨的悔恨?即使不频繁交易，长期持有若干爱股也有很大风险。它们会不会跑输大市?它们会不会成为下一个雷曼兄弟(LehmanBrothers)、贝尔斯登(BearStearns)、通用汽车(GeneralMotors)、安然(Enron)或北电网络(NortelNetworks)?6投资的常识6投资的常识本书对基金投资者也有劝慰:别徒劳了!找一个能长期持续跑大市的基金或基金经理，比在稻草堆里找一根针还要困难，为什么不把那个稻草堆买下来呢?在各只基金中换来换去不仅有交易成本，而且事前预测某只基金在明年或后年的表现比预测股价还要难。本书引用了大量历史资料证明:(1)绝大多数基金是长期跑赢大市的;(2)常胜将*十分罕见，过去的表现不代表未来的表现。既然投资者费尽周折还不能跑大市，何不直接购买大市呢?长期持有指数基金，风险小，也可以避免绝大部分交易成本，而且可以心平气和，尽享经济增长所带来的投资收益。长期持有指数基金是最彻底的风险分散。另外，在入市时机上，两位作者建议大家最好把自己当傻瓜，假定自己完全不懂经济学或市场，分时段均衡入市，减少风险。他们也劝大家永远不要预测大盘走势，并且将摩根(JP.Morgan)先生作为榜样。当别人问他如何看未来股市的走向时，摩根总是这样回答:市场会波动(itwilfluctuate)。两个作者对技术分析(画图)不屑一顾，认为那只是占星学(astrology)的小把戏而已现在的股民实在是太忙碌了:信息多、会议多、研究报中文版推荐序7中文版推荐序7告多、证券种类多，应接不暇。有人抱怨，一天12小时坐在电脑前，甚至连处理电子邮件和阅读上市公司公告的时间都不够。两位作者引用《华尔街日报》资深记者茨威格(JasonZweig)的话说，你只有先向市场投降，然后才能彻底解放自己，并且最终征服市场。那时，你便可以潇洒地说，对于大市或者个股的走势，我既不知道，也不关心(Idonotknow，andIdonotcare)。而向市场投降就需要买入市场，也就是买范围最广的指数基金(包括国内股票和境外股票)，并且长期持有。作者也强调了坚持长期储蓄的重要性。这两位身家数亿的老人强调储蓄是投资的源泉和起点。他们用自己的经验提供了很多分毫必省的技巧，从信用卡的使用到喝咖啡、买保险和上餐馆。最重要的省钱技巧，是避开要面子和消费禁比的困扰。凑巧，我前几天接到我在湖北某县城工作的侄子的电话，他收不高，但很想买一辆广州本田的汽车，我就跟他讲了储蓄的多种意义。两位作者认为，大家对股市的回报预期太高，也太短期。他们认为中长期股市如果每年有4％～5％的实质回报(扣除通货膨胀)，已经相当不错。其中埃利斯在他的另一本书《贏得输家的游戏》中，谈到了几个发人深省的数字。比如，道琼斯指数在年和年均为点;在年底和年底均为点。也就是说，在那漫长的17年间，虽然企业利润大增，但股票的大市毫无进展。原因是由于通货膨胀，利率从4％到了15％，这使得市盈率大幅收窄。当然，投资者对经济前景的过度悲观也导致了股市低迷。由此可见，预测短期甚至中长期股市的变化，是完全不可能的徒劳。投资的最高境界是“无为”。本人在投资银行做了十多年的证券分析师，要完全接受两位作者的理论是不容易的，但也许是明智的，因为那意味着一种解放和超脱。两位作者建议大家买全世界范围最广的指数基金(包括国内股票和境外股票)，但我觉得既然从长远来看，股票市场的表现取决于企业的盈利增长，而企业的盈利增长又与国内生产总值(GDP)増长基本同步，因此我国的投资者可以特别偏重当地的指数。还有一种更为激进的做法，就是特别偏重成长性强的中小企业，自己构建一个包括50或70只不同行业股票的十分稳定的资产组合。虽然这里面可能会有几个烂苹果，但它们平均的高増长率，也许完全可以超过以大股中文版推荐序9票为主的恒生指数或者其他指数。这里要强调长期持有和避免频繁的交易。张化桥中国支付通董事长再版推荐序年，美国南密西西比大学收到一笔15万美元的捐款，这笔捐款来自91岁高龄的奥莎拉?麦卡迪女士。为了感谢麦卡迪女士的慷慨，南密西西比大学向她授予了荣誉学位，联邦*府给她颁发了总统公民奖章一美国第二高公民荣誉麦卡迪女土是一个退休洗衣工，她的每一分钱都是靠洗衣服辛辛苦苦挣来的，这让她的捐赠显得更加不同寻常。麦卡迪女士在母亲的教育下，从小就养成了勤俭节约的生活习惯。她量入为出，从不买任何奢品;电视机是二手的，只收看免费频道;没有买车，去哪里都选择步行;住在仅次于总统自由章。一一译者注叔叔留给她的房子里。她一辈子辛勤工作，存下的养老金数目可观，大约25万美元。麦卡迪女士是自律储蓄者的典范。她的事例表明:只要点自制力一节俭，就能积少成多、聚沙成塔。这是所有成功财务计划的第一步，也是这本了不起的书要教给我们的第一课。而本书的作者，正是伯顿?马尔基尔和査尔斯?埃利斯。过去几十年里，马尔基尔的《漫步华尔街》和埃利斯的《赢得输家的游戏》教会了数百万人投资的基础知识，帮助他们实现个人理财目标。而在这本《投资的常识》中，马尔基尔和埃利斯把多年积累的智慧和经验提炼成一套切实可行的方法，帮助普通人更好地存钱和投资。某些基金经理告诚说，只有最老练和最有才华的专业人士才能取得投资的成功。当然，这些基金经理宣称自己就属于这个小圈子。马尔基尔和埃利斯则认为，投资并不是少数精英的游戏。拿橄榄球赛来说，决定胜负的不是最强的四分卫，而是所有队员的协同作战。投资者面对的也是一场攻防战。《投资的常识》向读者展示了一张路线图，它能指导我全国最低交易手续费免费办理国内正规商品股指原油期货开户零佣金不限资金量和交易量直接申请交易所手续费任何地方费用比我们低10倍赔偿差价客服Q期货开户和书籍下载请进:はtェ/w7elpnet再版推荐序13一再版推荐序13一们加储蓄以实现个人理财目标。全书从一些最基本的问题切入，比如，你什么时侯需要用这笔钱，你可以承受多大的投资风险，等等。理解这些问题，找到准确的答案，你就能够合理设定和调整股票、债券和现金的投资比例，做好资产配置。资产配置要均衡，而投资工具要广泛多元化。最重要的是，投资费用要低，这是作者反复强调的。关于投资，有点是确定的:在一定的收益率下，投资费用越高，投资者赚到的就越少。作者给出的结论是:指数基金费用较低，是实现理财目标最好的工具。投资攻防战不好玩，作者给出的战术一点也不酷。但是，我斗胆说，如果大多数投资者都采纳了作者的建议，他们的收益会好得多。事实上，这也是我们先锋基金所倡导的投资策略，多年来我们正是用这套投资策略给客户提供了良好的服务。再版的《投资的常识》，进一步讨论当前的投资环境，新增的一章内容闻述了全球金融危机的后果和影响，以及人们时投资方法的重新审视。专家常常给大众洗脑:老方法不再适用了;我们将长期处于低收益和频繁波动的投资环境全国最低交易手续费免费办理国内正规商品股指原油期货开户佣金不限资金量和交易量直接申请交易所手续费任何地方费用比我们低10倍偿差价客服期货开户和书籍下载请进:はtェ//w7helpnet14投资的常识14投资的常识中，要抛弃长期持有的做法，要变得更投机。马尔基尔和埃利斯对上述论调感到很不屑，我们先锋基金也一样。两位作者重申了第一版的观点，并且提供了更多的论据。对投资者来说，成功的最优策略仍然是:多元化，投资组合调整，定投(定期定额投资)和费用较低的指数基金。这本书是所有投资者的必读书目一无论你是投资新手还是老手。它还应该成为中学生必读书目，越早了解复利的威力，受益就越大。对投资老手来说，阅读本书能发现自己的各种错误观念和行为偏差，扫清通往投资成功的道路上的障碍。而且，为了确保自己不受危险的欲望引诱而犯错，你应该每几年就重读一次。在我的职业生涯中，我一而再再而三地见证:本书闻述的那些简单原理，帮助许许多多的普通人做出了不平凡的成绩。乔治?U.格斯?索特先锋基金首席投资官推荐序《投资的常识》是投资界两位顶级大师一一尔斯?埃利斯和伯顿?马尔基尔一一结合他们的聪明才智创作的一本了不起的投资指南。他们已经写出了金融界最棒的两本书，埃利斯的《赢得输家的游戏》和马尔基尔的《漫步华尔街》，他们为何要再探讨这两部经典著作的主题呢?因为市面上充斥着各种各样的投资观点和建议，真正靠谱的却很少。在写作《投资的常识》的过程中，两位作者谨遵爱因斯坦的教导一一“任何事物都应该尽可能地简单，但不要过于简单”去芜存菁、删繁就简，帮助外行的读者学会投资。在管理投资资产组合的过程中，投资者可以利用下列三种工具一一资产配置(assetallocation)、选择买卖时机(markettiming)和选择投资标的(securityselection)。资产配置需要投资者针对投资的每一类资产设定长期目标。选择买卖时机是短期操作，与长期资产配置目标其实是短期偏离的。选择投资标的指的是投资者在各种资产类别里选择标的来建立投资组合。埃利斯和马尔基尔正确地把资产配置作为研究重点，因为投资者超过％的收益都是由资产配置决定的。怎么会超过％呢?因为买卖时机选择和投资标的选择涉及大量的费用，这些管理费和交易佣金最后都流向了外部咨询顾问和华尔街券商手中。上述费用都不低，投资者跑不市场显而易见。因此，买卖时机选择和投资标的选择这两个环节给投资者带来的是负贡献，这正是为什么资产配置决定了超过的投资收益。埃利斯和马尔基尔发现投资者总是做出反向的择时交易，追高杀跌。通过对共同基金的反复研究发现，投资者高买低卖，在错误的择时中不断造成损失。两位作者给出了切合实际的建议:投资者应该采取长期一致的投资策略，并且坚持到底。投资标的选择进一步降低了投资回报。埃利斯和马尔基尔引用的数据令人沮丧，大部分主动型基金败给了管理费推荐序17低、被动随市场波动的指数基金，而这些惨淡的数据仅仅揭示了冰山一角。埃利斯和马尔基尔只引用了现有的共同基金数据，这还是相对较好、存活下来的基金。我们根本无法衡量共同基金的整体业绩表现有多槽糕，因为许多基金都销声匿迹了。证券价格研究中心(CenterforResearchinSecurityPrices)统计了所有共同基金的数据，包括那些已经关停的基金。截至年12月，该中心追踪了3.9万只基金，只有2.6万只基金还在运行。那1.3万只关停的基金数据没有出现在书中有关基金收益的研究中，因为找不到它们当前的数据。无论是关停的还是仍活跃的共同基金，它们的失败教训进一步论证了埃利斯和马尔基尔的建议一投资者应该选择管理费低、被动型的指数基金。当然，即使本书短小精悍，还是可以鸡蛋里面挑骨头。在我看来，自有住房更多的是消费产品，而不是投资资产。而且，我对书中关于成功选择个人投资标的的默认前提保持怀疑。(现代金融界的两位顶级投资大师找到了跑市场的方法，这很奇怪吗?是的，他们会挑选股票一一而我们办不到。)我特别建议先锋基金以及美国教师退休基金会(TIAA-CREF)，基于非盈利性的原则来运作，从而消除资全国最低交易手续费免费办理国内正规商品股指原油期货开户佣金不限资金量和交易量直接申请交易所手续费金管理业界普遍存在的盈利动机和信托责任之间的冲突。除去这些问题，《投资的常识》确实给读者提供了重要的、基础的、有价值的信息。20世纪70年代，我在耶鲁大学攻读博士学位，论文导师是诺贝尔奖获得者詹姆斯?托宾。他建议我阅读《漫步华尔街》，了解真实的市场运行情况。伯顿?马尔基尔这本了不起的著作给我的学术研究打下了重要基础。20世纪80年代中期，我重新回到耶鲁管理大学基金，又读到了《投资策略》，也就是《得输家的游戏》的前身。査尔斯?埃利斯这本非凡的著作从各个方面影响了我的投资管理方法。现在，査尔斯?埃利斯和伯顿?马尔基尔又为我们所有人写出了这本关于投资的精彩入门读物。听取他们的忠告，走向成功吧!戴维·F.史文森耶鲁大学基金会首席投资官前言通过长达年的学习和实践经历，我们写出了这本《投资的常识》，里面的内容是我们希望自己能时时记在心上的。实践很可能是最好的老师，但学费太高了。我们的目标是给个人投资者一包括我们可爱的孙子提供受用一生的储蓄和投资基本原理，一切都浓缩在这本薄薄的小册子里，不到两小时就能读完。市面上有许多关于投资的好书(的确如此，我们自己就写过几本)，但绝大多数谈论投资的书籍都厚达页甚至更多，其中复杂的细节让普通人望而却步。可能大多数人既没有耐心也没有兴趣坚持看完那么多的内容，只想把最重要的事情搞懂。尽管如此，获取无偏见的①伯顿54年，查尔斯50年20投资的常识决策信息和避免重大投资错误仍然是至关重要的。这正是为什么我们要写这本简单易读的投资小书，里面只包含最重要的事情。如果你恰好熟悉小威廉?斯特伦克和E.B.怀特合著的经典著作《文体指南》，你会看出他们给这本书提供了一个原始的创作灵感，即这本书为什么如此简洁。如果你没听过斯特伦克和怀特，没关系，你只需要知道他们把强大的写作艺术浓缩成几条基本原则和几套基本组合。在不到2页的书里，他们分享了所有关于写作的真正重要的事简洁和准确是显而易见的优点。几十年来，斯特伦克和怀特那本薄薄的小书持续畅销。毋庸置疑，这将是一本传世佳作。现在，我们斗胆说出关于同样重要的投资主题的写作目标。多么令人惊奇啊，所有关于投资的重要事情可以简化成几条原理，一只手就能数得过来。是的，如果你的大脑不被复杂的税收制度搞晕的话，投资是非常简单的事情。这几条原理确实能带来巨大的改变。我们承诺:阅读本书所花的时间，将是你为实现个人长期财务安全所花的最值得的时间。一生中，你可以随时重新拿起这本小书，回顾有关内容，提醒自己“得输家的游戏”的关键是什么。一切从存钱开始这是一本有关投资的简短、直白的小书。我们希望帮助你做出更好的投资决策，强财务安全性，告诉你如何实现一生财务成功，尤其是享有舒适、有保障的退休生活。不要听信所谓“投资太复杂，普通人搞不定”的言论。我们要告诉你的是，每个人都能做出合理的投资决策。但是，如果你压根没有存钱，那么，投资回报率是2％，5％还是10％，对你来说都没有任何意义因此，一切从存钱开始。如果你压根没有存钱那么，投资回报率是2％，5％还是10％，对你来说没有任何意义第一章开始存钱存钱。启动资金的多少没那么重要，更重要的是养成定期存钱的习惯，越早开始越好。正如某家银行的标语所说这里积少成多、安全可靠，但你必须开始行动。变富的捷径很简单:节流，把开支压缩到远低于收一変!一一你就变富了，因为你已经有所结余了。有结余很重要，无论是刚毕业的大学生，还是千万富翁，都是一样的道理。我们都听过不少这样的故事:一个普通教师，度过了简单美好的一生，留下一百多万美元资产一这是一辈子的理性消费所结余的巨大财富。我们由此知道一个重要的事实:她是一个储蓄者。但也存在另一种情况。真人真事，有人年收一千多万美元，却常常入不敷出，因此不断找家族信托基金的受托人要钱。为什么呢?因为他生活奢修一私人飞机，多所豪宅，频繁收藏艺术品，娛乐活动奢侈，诸如此类。而可悲的是，他并不快乐。在狄更斯的《大卫?科波尔》一书中，威尔金斯?米考伯提出了一个著名的论断:年收入20英镑，年支出19.英镑，带来幸福。年收入20英镑，年支出20.06英镑，造成不幸。存钱对我们来说是好事，原因有两点。首先，避免将来后悔。正如诗人约輸?格林利夫所写，“所有表达悲伤的词语中，最悲伤的是本可以”。0“我本该”和“我希望我曾经”则是另外两个最悲伤的词语。第二个原因就积极多了:我们大多数人都非常享受存钱①格林利夫的这句诗出自年所作的《莫德·穆勒》。开始存钱7的过程和结果，这给我们带来额外的安全感和成就感一一无论是将来还是现在，存钱的人都拥有更多的选择权。将来不后悔，这一点对我们所有人来说都很重要，或者在将来很重要。当下不后悔，这一点同样很重要。做一个理性的储蓄者是好事，但贫困度日不是。因此，不要过度存钱。你要寻找那些可以反复使用的存钱方法，然后把这些方法成你的新习惯。储蓄的真正目的是帮助你管理好优先事物一一而不是让你单纯做出牺牲。你的目标不是“从牙缝里省钱”，更不应该掏空自己。完全不是!你的目标是让自己过得越来越好做出最适合自己的决策。存钱让你有可能在将来抓住那些对你来说重要的机遇。把存钱当作这样一种生活方式，它能帮助你更了解自己真正想要什么、需要什么以及享受什么。让存钱成为你的好朋友吧。①或者如马尔科姆?格拉德韦尔在《眼之间)中建议的那样，你可以尝试长高一点。长高6英寸能让你每年收入增加美元，因为高个子在社会上更受欢迎一一因此他们的工资更高。8投资的常识首先别犯傻存钱的第一步是停止超支ー一入不數出，尤其是刷爆信用卡的行为。关于储蓄和投资很少有绝对原则，但我们这里就有一条:永远，永远，永远不要背上信用卡债务。这条原则神圣不容侵犯。创作《呆伯特》连环画的斯科特?亚当斯把信用卡称为“金融界的强效可卡因，一开始，免费让你获得即时满足，但紧接着，你就会对高档百货商场的名牌服饰上信用卡借好极了一但不是对你而言。信用卡借货对贷款方来说オ是好极了。信用卡非常便利，但任何好东西都有一个限度。你的信用卡限度不是你的“信用额度”。对信用卡来说，唯一合理的限度是负债为零。信用卡消费很诱人但一不小心你就会陷万劫不复的境地。银行似乎永远不会让你还钱，而是非常“亲切地”让你每月还一点点钱。轻松，简直太轻松了!你的债务越积越多，越积越多，结果收到最后通牒，告诉你透支太多，货款利率上调，你必须从借贷模式切換成还货模式。你不仅仅是背上了信用卡债务，你实际上遇到了大麻烦。如果你不乖乖开始存钱9听银行的话，就会面临诉讼。切记!永远，永远，永远不要透支信用卡。尽早开始存钱:时间就是金钱缓慢但确定能变富的秘诀就是，神奇的复利。据说爱因斯坦就曾把复利称为世界第八大奇迹。复利简单来说就是“钱生钱，钱生出来的钱继续生钱”。缓慢但确定能变富的秘诀就是，神奇的复利。为什么复利的力量如此强大?让我们用美国股市来做例子。过去年，美国股市的年均收益接近10％，看起来似乎不是很高。当然，每年的数据不一样，时高时低，但为了更好地说明问题，我们可以假设每年的收益都是10％。如果你0投资的常识10投资的常识的启动资金是美元，第一年过去，你的资产将变成美元，美元本金加上10美元收益。把这10美元收益留在账户里，第二年你的本金就是美元，收益则为11美元，也就是第二年结束的时候，你的资产就是美元了。第三年，你的收益为12.10美元，资产为.10美元。以此类推，第十年结的时候，你将拥有美元的资产。如果你不利用复利，每年只用美元的本金来获得10元的收益，最终只有美元的资产。那60元的差距就体现了复利强大的力量!神奇的72法则你知道神奇的72法则吗?如果不知道，现在就学习，并且牢记在心。这个法则很简单，而且揭示了复利的神秘之处。72法则X为你的资金翻一倍所需的时间;Y为你的资金的收益率，用百分比计算。两者相乘等于72。一一开始存钱1我们来看一个例子:用10年的时间让你的钱翻一倍，需要多高的收益率?答案是:10乘以X等于72，那么X等于7.2％。72法则的另一种用法是计算资金翻一倍的时间，用72除以收益率。举例:收益率为8％，多长时间后你的钱能够翻倍?很简单:9年(72除以8等于9)。再来看一个例子:收益率为3％，多长时间能让你的钱翻一倍?答案:24年(72除以3等于24)。现在换个场景:如果有人告诉你一项投资能够让你的钱在四年翻一倍，他的潜台词是每年的收益率为多少答案:18％(72除以4等于18)。任何一个人，只要懂得72法则，就能自然而然地得出以下结论:10％的收益率能让你的钱在7.2年翻一倍，并在未来的7.2年再翻一倍。也就是在15年内(确切地说，是14.4年)，你就能让启动资金变成4倍28.8年后变成16倍因此，如果你现在是25岁，在一家昂贵的餐厅省下一杯红酒的钱用于投资，30年后，这笔钱的复利应就能让你和爱人在同样的餐厅享用一份晚餐。正是复利的魔力告诉我12投资的常识12投资的常识们，早一点开始存钱和投资是非常有好处的。让这种魔力全年无休地为你赚钱，多么神奇时间就是金钱，确实如此，但正如乔治?伯纳德?肖所说，“少年不懂惜韶华”。要是我们年少时就懂得现在所知的道理该多好啊。如果你的钱能长期产生复利，累积的效应是非常可观的。如果乔治?华盛顿从第一笔总统工资里取出1美元用来投资，年均收益8％的话-8％是美国股市在过去年的平均收益率，今天，他的后代就坐拥万美元的财富了。每次在1美元钞票上看到华盛顿头像的时候，请务必想想这一点。本杰明?富兰克林给我们提供了一个真实的案例，而不仅仅是假想实验。富兰克林在年辞世，他给他最爱的两座城市一一波顿和费域，各留下了美元。他指出，这两笔钱要用于投资，只有两个特定的时间才能够取出，年后和年后。年后，每个城市都能取出50万美元用于公共建设项目。年后，也就是年，每个城市的账户都积累了约万美元。富兰克林用非常戏剧化的方式向我们展示了复利的力量，他喜欢这样来描述复利:“钱生钱，钱生出来的钱继续生钱。”(Moneymakesmoney.And用机会成本的概念来看待这个题，你花掉的每一美元都不仅仅是一美元，要考虑它在你退休的时候可能值多少钱。年轻时在不重要的事情上多花美元，意味着你退休后损失十美元甚至更多。14孜的常识themoneythatmoneymakes,makesmoney.再来看一个现代双胞胎兄弟的案例，威廉和詹姆士，他们现在65岁了。45年前，威廉20岁，他创建了一个退休金账户，每年年初将美元投放到股市里。20年后，共积累了00美元，他不再继续往里存钱，把这笔资金留在账户里。这笔钱的年均收益率为10％，而且是免税的。他的同胞兄弟詹姆士，40岁才开始创建退休金账户(恰好是威廉停止存钱的那一年)，每年存人入0美元，持续25年，总计投入00美元的资金。请问，在他们65岁的时候，哪一个人的资金更多?答案是令人吃惊的威廉的账户资金为万美元。詹姆士的账户资金不到40万美元。威廉轻松跑詹姆士。他不仅投入的本钱要比詹姆士少，而且最后得到的回报也多得多。教训非常深刻，越早开始你就能得到越多，从复利效应中获益更多。我们可以用实际的股市收益来分析几十个这样的案例。投资者A起步早，但运气差，每年投资都碰上股市高点。投资者B起步晚，但运气好，每年投资都碰上股市低谷。结果一一开始存钱15投资者A起步早，但运气差，每年投资都碰上股市高点。投资者B起步晚，但运气好，每年投资都碰上股市低谷。结果一开始存钱5是，尽管A的运气差，甚至即使他投入的资金较少，最终还是会积累更多的财富。能够选择合适的市场时机出手的好运固然是不错的，但时间远比时机重要得多。我们总能够找到各种理由推迟退休金的储蓄。你万不要这样。让时间成为你的朋友。想要确定无疑地变富，你必须做出明智的选择，即慢慢来，并且现在就要动手去做。和所有的理财工具一样，72法则也需要善用。为你所用的时候，它是很棒的;和你作对的时候，它会变得很可怕。这正是为什么透支信用卡非常危险。对信用卡借贷来说，18％的利率是很“正常”的。一旦你没能按时还款，就要支付利息的利息一一利滚利，再滚利。信用卡透支恰好是好的投资的反面。你难道不愿意拥有一个复利增长如此迅猛的投资产品吗?你当然乐意。我们每个人都想要18％的收益率，四年就翻一倍一一再过四年又翻倍。天哪!八年就变成了四倍，而且还在继续复利增长这就是为什么银行总在向民众发放信用卡。这也正是你绝对不能透支信用卡的原因。16投资的常识16投资的常识精明储蓄读到这里，你一定有点不耐烦了:“我知道，为了舒适的退休生活，要量入为出。我知道，定期存钱是积累财富的关键，但我就是入不敷出呀!”在这一章，我们会提供一些建议，帮助你更好地理解储蓄和做到定期存钱。当然，成功与否取决于你。存钱就像控制体重，需要自律和正确的理论指导一树立关于自律的正确观念。从一个简洁有力的观点入手:苗条的人喜欢保持苗条，存钱的人喜欢存钱。对大多数人来说，成功存钱的关键是把存钱当作游戏，一个自控力游戏，即使日常周遭充斥各种诱惑，也要控制好自己并做好重要的选择。无论是存钱还是控制体重，成功的人都专注于它们带来的好处。存钱的人乐于存钱，乐于享有存款，就像控制体重的人乐于保持苗条的身材，处于最佳状态，获得成就感，享受健康长寿。存钱的人掌控自己的财务状况以确保个人财务自由和未来幸福，这让他们内心感到满足。世界公认的顶级投资大师巴菲特以节俭的个人生活而著名，尽管他的资产多达数百亿美元。对巴菲特来说，早年花全国最低交易手续费免费办理国内正规商品股指原油期货开户佣金不限资金量和交易量直接申请交易所手续费任何地方费用比我们低10倍赔偿差价客服Q期货开户和书籍下载请进:はt/w7elpnet开始存钱17开始存钱17掉1美元，相当于损失了7美元、8美元，甚至更多一如果当初那1美元没有花掉，而是用来投资，他就能赚回这么多的钱。存钱的人和控制体重的人享受存钱和控制体重的过程，因为他们专注于实现目标的好处。他们不会把这看做被剥夺了乐趣，而是看成朝着目标不断进步。一步步靠近目标的过程中，他们享受了乐趣以及成就感。你也可以做到。存钱的秘诀是保持理性。保持理性很简单，但并不意味着很轻松，因为我们都是凡人，作为储蓄者和投资者天生有各种缺陷。对我们大多数人来说，尝试变得理性的最佳方法是和一两个好友开诚布公地谈论这个话题。选择你的爱人效果最好，因为你和爱人对彼此来说同样重要，你们相互依赖。坦诚地交流之后，如果你对自己的支出还算满意，那就太好了。继续保持!然而，如果你像大多数人那样，发现些你不太满意的地方，把这些“不足”当做改进的空间。最简单的存钱方法是避免所有的冲动型消费。去商场前写好购物清单，并且严格按照清单采购。这能帮助你弄18投资的常识清楚花钱买了什么和为什么。当你和爱人或朋友一起购物的时候，练习“双票通过”购物模式:除非两人都赞成，否则不买。存钱让你的将来变得更好。自我观察，学着更理性地花钱和存钱。目标很清晰:一生中尽可能实现你真正想要的。每个月或每两个月，检査你的支出情况，包括信用卡账单。每一项支出都给你带来同等价值的回报了吗?这些支出对你来说都同样重要吗?答案很可能是否定的。那么看看那些可疑的项目，如果去掉一两项，你仍然能拥有同样的乐趣和美好回忆吗?能不能找到別的替代方式呢?你有没有因为朋友、销售员或广告的怂恿，花了比原计划更多的钱?是不是仅仅为了炫耀或攀比，哪怕是一点点?几乎每个人都会受到周围人的影响，因此，你很有可能也被身边的人影响了。请多花一点时间，自主决策。下面是一个简单的测试，来检验你是否会受到邻居看法的影响:如果只有你一个人知道，你还会花这笔钱吗?据我们所知，害怕自己落伍，是消费的一个重要因素。我们希望和朋友们一样。青少年并不是唯一一个穿得很像的群体这也正是普拉达、纪梵希和保罗等品牌为什么这么有价值。开始存钱19仔细看看你的消费记录，分类汇总成三项:物超所值物有所值;不确定。然后进行反思，找出一些对你来说不值当的消费，立即停止!把省下的钱放到存钱罐里或者存人银行，就像松鼠储备坚果准备过冬那样。你真的介意选择平价酒店的小房间住宿吗?如果你执意认为自己应该选择更好的房间，好吧，随你。但如果你不是那么介意，这就是一个省钱的好机会，存下的钱可以花在那些你真正在意的东西上。城市居民中，某些人认为选择乘坐地铁要比打出租车划算，因为地铁票价便宜而且更快捷，但対另一些人来说，为了搭乘出租车多花钱是值得的。有时候，持两种不同意见的人愉快地结成了伴侣，他们的秘是求同存异和制定规则。本书的作者之一喜欢葡萄酒，对此颇有研究，而且收藏了不少好酒。在饭店点酒的时候，他就像逛商场一样精心挑选性价比最高的，几乎总能够以实惠的价格享用到好酒。他非常享受这种挑选的过程以及有好酒相伴的就餐。另一位作者从来不喝红酒。萝青菜，各有所爱。有很多省钱的小窍门，也有很多省钱的大策略。让我们分别来学习。车险选费用低的，如果驾驶记录好，还能进一步打折。下一次度假，挑选目的地要有趣，还要是淡季。存大钱的秘籍下面是一些大处省钱的方法，切实可行购买人寿保险的时候，到当地储蓄银行或网上选择费用较低的定期寿险。定期人寿保险的费率正在下调，因为人们的寿命在延长，保险公司更擅长按风险细分客户，而互联网降低了保险的销售成本。(上Tem4Sale.