一、真正重要的数字货币
技术变革正在颠覆金融。比特币已经从一种无*府主义者的狂热，变成了一个10万亿美元的资产类别。许多基金经理开始把它加入投资组合；大批的日间数字货币交易商已成为华尔街的一支力量。贝宝拥有3.92亿用户，表明美国正在追赶中国的数字支付巨头。
然而，在技术和金融的前沿领域，最不引人注意的破坏，往往会成为最具革命性的，那就是*府数字货币的创建，它的目的是让人们绕过传统贷款人（商业银行），直接向央行存入资金。
这些"GovCoin"（府币）是货币的新化身，号称会使金融业运行得更加良好，但是，它也将更进一步地把权力从个人转移到国家，并且会改变地缘*治，以及资本的分配形式。
十几年前，在雷曼兄弟的废墟中，美联储前主席保罗·沃尔克抱怨说，银行业最后的、最有用的创新就是ATM。自危机以来，银行业提高了它们的游戏水平，将其摇摇欲坠的系统进行了现代化。
企业家们则建立了一个实验性的世界，叫"去中心化金融"，比特币是其中最引人注目的一部分，它包含了大量的代币、数据库和通道，在不同程度上与传统金融互动。
同时，各种金融"平台"公司现在有超过30亿的客户，在使用电子钱包和支付应用程序。除了PayPal之外，还有其他玩家，如蚂蚁集团、Grab和MercadoPago，以及Visa等老牌公司，还有Facebook等硅谷的模仿者。
*府或央行的数字货币是下一步，但是这里有一个扭曲，因为它们将把权力集中在国家，而不是通过网络传播或交给私人垄断企业。
它们背后的想法很简单。你不必在零售银行开账户，而是通过类似支付宝或Venmo等应用程序，直接与中央银行进行交易。不用再写支票，或者用卡在线支付了，你可以直接使用央行便宜的支付通道。你的钱放在国家这里，而不是一家不稳定的商业银行，所以大可以放心。想买一个披萨或者帮助一个破产的姐妹？你不需要再和花旗银行的呼叫中心打交道，也不需要支付万事达的费用，英格兰银行和美联储直接为你服务。
从高高在上的金融贵族，变成到劳动服务者，央行的这种蜕变听起来难以置信，但它正在进行中。
超过50个国家的当局，代表了全球GDP的大部分，正在探索数字货币。巴哈马已经发行了数字货币，中国已经向50多万人推出了电子人民币试点。欧盟希望到年实现虚拟欧元，英国已经成立了一个特别工作组，而世界金融霸主美国，正在筹备一个计划中的电子美元。
*府和央行这么做，一个动机怕失去对货币的控制权。今天，央行利用银行系统来放大货币*策。如果支付、存款和贷款从银行转移到私人经营的数字领域，中央银行将难以管理经济周期，也无法再在危机期间向经济系统注入资金。
而没有监督的私人网络，则可能会成为欺诈和滥用隐私的狂野西部。
另外一个动机是是要建立更好的金融系统。在理想的情况下，货币提供了可靠的价值储存、稳定的记账单位和有效的支付手段。
今天的货币市场是一个混战的状态。如果银行倒闭，没有存款保险的储户会遭受损失，比特币还没有被广泛接受，信用卡费用很高。*府的电子货币可能将获得高分，因为它们由国家担保，并使用廉价的中央支付中心。
GovCoin可以削减全球金融业的运营费用。这个费用平均下来，相当于地球上每个人每年超过美元。光是这一项，就可以让17亿没有银行账户的人获得金融服务。数字货币还将扩大*府的工具箱，让它们可以向公民进行即时支付，并将利率降至零以下。
对于普通用户来说，一个免费、安全、即时、通用的支付手段，它的吸引力是显而易见的。
然而，正是这种吸引力带来了危险。在不受约束的情况下，GovCoin会迅速成为金融业的主导力量，特别是由于网络效应，人们一旦选择就很难推出。它们很可能会破坏银行的稳定，因为如果大多数人和公司把钱存在央行，贷款人（商业银行）就不得不寻找其他的资金来运，以支撑它们的贷款业务。
如果零售银行的资金被吸干，就必须由其他人来做贷款，以促进企业的发展。想到官僚主义对信贷分配的影响，难免令人心生忧虑。另外，在危机中，储户以数字形式涌向中央银行，也可能导致挤兑。
GovCoin一旦兴起，将完成国家全局控制公民的拼图，想一想对不良或不法行为的即时电子罚款。它们也将改变地缘*治，为跨境支付和替代美元提供渠道。
美元是世界储备货币，也是美国影响力的关键，它的统治力部分是基于美国开放的资本市场和产权保护，这是某些国家无法匹敌的。但美元也依赖于旧的支付系统、发票惯例和使用惯性，这使得它被打破的时机已经成熟。
小的国家则会担心，人们不再使用本国货币，而是使用外国的电子货币，从而导致国内的金融混乱。
巨大的机会，同时也存在令人生畏的危险。有些国家重视控制权，限制电子货币的规模，并对私营平台进行压制，这很能说明问题。开放的社会也应该谨慎行事，比如说，对数字货币的账户设置上限。
*府和金融公司需要做好准备，这次货币方式的长期转变，其重要性不亚于向金币或支付卡的飞跃。这意味着要加强隐私法，改革中央银行的运作方式，让零售银行准备好，扮演更多的外围角色。
国家数字货币，是金融领域的下一个伟大实验，它们有望比简陋的ATM机更具影响力。
二、想象一个没有银行的世界
很难想象一个没有银行的世界，部分原因是它们是如此显眼，无处不在。想一下任何大城市的地平线，首先映入眼帘的摩天大楼都是银行。
通勤者从纽约中央车站出来时，会看到摩根大通在公园大道上的阴影。摩根士丹利在时代广场上若隐若现；美国银行盘踞布莱恩特公园上。在伦敦，被天际线城市银行和金丝雀码头（伦敦的中央商务区、金融区）的奇形怪状的塔楼所占据。在新加坡，渣打银行和uob办公室的顶层设有屋顶酒吧，可以俯瞰整个城市。即使在奥克兰、墨西哥城或雅加达等地，装饰在最高建筑上的标志也是安盟、巴西银行或汇丰银行的。
银行这种在物理上的主导地位，象征着它们的重要性。大多数人与银行打交道，是因为货物买卖等普通的交易。公司则通过银行向他们的工人、供应商和房东付款。银行还为更大的人生决定提供服务，如买房子或学生贷款。
基本上，只要存在钱（无论是海螺壳、*金、钞票还是数字存款），就会有机构为其提供安全的存储。只要有接受存款的机构，他们的管理者就会意识到，在正常情况下，不是所有的存款人都会要求立即归还他们的钱。
这意味着他们不用为每笔存款保留现金；相反，他们可以用这些钱来进行贷款。
因此，银行家为私人投资提供资金，自己赚取利息。这对古典经济学家来说是个奇迹。"我们已经完全没有了这样的想法，就是任何有可能赚钱的事业，哪怕只是看起来有可能，会因为资金短缺而失败。”年，当时的《经济学人》编辑沃，尔特·巴盖特在他的《伦巴德街》一书中写道，“我们的祖先可想不到这一点。”
但是，银行仅持有“部分准备金”有一个副作用：使它们成为天生的不稳定的机构。因此，资本主义和货币的历史，就是一部无情的经济发家史，上面遍布着银行挤兑和金融危机的伤痕。
自巴盖特的时代以来，银行业发生了很多变化。当时最大的银行在伦敦，现在它们在纽约、北京和东京。技术的变革，意味着几乎所有的付款都以数字方式结算，而不再用纸币或支票。银行的规模也大了很多。年，世界上最大的家银行，它们的总资产价值约为万亿美元，使每年84.5万亿美元的全球生产总值都相形见绌。
然而，一个没有银行的世界，正在映入人们的眼帘。银行的作用和地位，正前所未有地遭到来自新技术、资本市场甚至公共部门的威胁。
中央银行的银行家们，看到科技巨头们开发了更快、更方便的支付系统，正在把交易从银行系统中拉出来。他们担心，数字支付可能会带来现金的终结。传统上，金融监管和货币*策是通过银行运作的。如果这个机制失去了，他们可能不得不创造央行数字货币来代替。
技术已经颠覆了许多行业，它对银行业的挑战，看起来可能就像是，呆板、竞争乏力的企业被狡猾的科技公司所淘汰的又一个例子而已。
但是，货币和银行业并不是出租车或报纸。它们构成了国家和经济之间的接口。"货币信贷系统的深层架构，也就是我们所熟知的银行业，自18世纪弗朗西斯·巴林撰写关于最后贷款人的文章以来，就没有改变过，"曾任英格兰银行副行长、现在哈佛大学的保罗·塔克爵士说，"这意味着，到目前为止，它完全不依赖于技术，因为弗朗西斯·巴林是用羽毛笔写的。"
现在，一个新的架构正在出现，可能会对这一切进行清算。约瑟夫·熊彼特在年写道：
"至少在资本主义社会，不考虑货币就无法解释经济行为。实际上，所有的经济命题都与特定货币体系的运作方式有关。”
然而，我们有可能看到这样一个未来：银行发挥的作用越来越小，甚至完全消失，数字货币和存款由中央银行提供，金融交易由科技公司进行，信贷由资本市场提供。
问题是，一个没有银行的世界是否可取？银行是有很多缺陷。大量的穷人没有银行账户。银行的服务缓慢而且昂贵；他们往往从交易和各种收费中赚取更多的钱，而不是靠正常的银行业务。疏于监管的银行会造成繁荣和萧条的循环，导致经济危机。
所以，我们很容易认为，银行被边缘化，是技术进步为我们打破了另一个桎梏。
然而，一个没有银行的世界会产生很多问题。
今天，央行为经济体提供的服务非常少。大约90%的广义货币供应量是银行存款，由央行持有的少量储备金和它的隐性担保支撑着。这使央行更容易在经济系统中灌输信心，同时与信贷保持一定的距离。如果广泛使用央行货币，会使它们更接近行动，导致它们的资产负债表膨胀，从而产生风险。
银行业和资本主义密切相关。今天的经济学家们，仍在争论为什么英国首先实现了工业化。如果阅读了巴盖特，就很难不得出这样的结论，是银行将闲置存款转化为投资引擎的炼金术，对英国的工业化起到了一定作用。
问题是，如果央行发挥更大的作用，会带来什么后果。它们可能会避免实际发放贷款，但恐怕很难避免对信贷市场进行干预。
还有更广泛的社会风险。银行业是分散的，在大多数国家有三四家大银行，还有很多小银行。但是因为网络效应，国家发行的数字货币和私人支付平台，有可能将权力集中在一两个机构。大量的公民信息，也会集中在国家或私企老板手上，会使这些机构非常脆弱。
对美国金融系统的网络攻击，迫使摩根大通银行关停，是令人痛苦的。但是一个类似的攻击，使美联储的数字货币关闭，可能是毁灭性的。
还有，数字货币可能被用于社会控制。现金无法追踪，但数字货币会留下痕迹。专门的数字货币可以被编程，从而限制其用途。良性的影响是，发放食品券会更有针对性，刺激性支出也会更有效。但令人担忧的是：数字货币被编程，从而限制用于支付堕胎费用或者从国外购买某些书籍。
对很多人来说，一个没有银行的世界，像是一个梦想；但它也可能更像是一场噩梦。
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