一、单项选择题
．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（C）
A.预付货款B.赊销商品
C.赊购商品D.融资租赁
2．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（C）
A.利息率B.额外收益
C.社会平均资金利润率D.利润
3．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（B）
A.违约风险B.购买力风险
C.利息率风险D.流动性风险
4．股票投资的主要缺点是（D）
A.投资收益小B.市场流动性差
C.购买力风险高D.投资风险大
5．下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（C）
A.应付工资B.应付帐款
C.短期借款D.应交税金
6．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为2%，若资金成本和资金结构不变，则当发行00万元长期债券时，筹资总额分界点为（B）
A.万元B.万元C.万元D.00万元
7．某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持0%的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（C）。
A.8万元B.90万元
C.00万元D.99万元
8．某公司0年息税前利润为万元，实际利息费用为万元，则该公司年的财务杠杆系数为（B）
A.6B..2C.0.83D.2
9．融资租赁最大的优点是（A）
A.成本低B.风险小
C.能最快形成生产能力D.不需支付利息
0．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（D）
A.成本总额B.筹资总额
C.资金结构D.息税前利润或收入
二、多项选择题
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。
.下列属于长期资金主要筹集方式的是（CD）A.预收账款B.融资租赁C.发行股票D.发行长期债券E.应付票据2.下列属于由公司过高的信用标准带来的有（ABD）A.丧失很多销售机会B.降低违约风险C.扩大市场占有率D.减少坏账费用E.增大坏账损失3.下列项目中属于与收益无关的项目有（ADE）A.出售有价证券收回的本金B.出售有价证券获得的投资收益
C.折旧额D.购货退出E.偿还债务本金4.下列能够计算营业现金流量的公式有（ABCDE）A.税后收入－税后付现成本＋税负减少B.税后收入－税后付现成本＋折旧抵税C.收入×（－税率）－付现成本×（－税率）＋折旧×税率D.税后利润＋折旧E.营业收入－付现成本－所得税
8.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ABC）。A.未经债权人同意发行新债券B.未经债权人同意向银行借款C.投资于比债权人预计风险要高的新项目D.不尽力增加企业价值E.改变经营战略三、判断题
判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”
.现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率。（F）
2.投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。（F）
3.在利率相同的情况下，第8年末元的复利现值系数大于第6年末元的复利现值系数。（F）
4.不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。（T）
5.已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润00万元，年折旧额为50万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为万元。（T）
6.资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。（T）
7.经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50%以上的企业才存在。（F）
8.企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利。（F）
9.股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。（T）
0.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。（T）
四、简答题
.简述资金成本的概念和作用。
2.为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的估价为基础？
五、计算题
.企业有一笔5年后到期的长期借款00万元，年复利利率为8%。试问:
()每年年末偿还，应偿还多少?
(2)每年年初偿还，应偿还多少?
已知：（P/A,8%,5）=3.，(P/F,8%,5)=0.，（F/A,8%,5）=5.，（F/P,8%,5）=.。
2．某企业发行在外的股份总额为5万股，今年净利润为4万元。企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，假设明年的销售量增加5%。
要求计算：
（）企业的复合杠杆系数；
（2）每股收益的变动率；
（3）今年的每股收益。
3．某企业资本结构及个别资本成本资料如下：
资本结构
金额（万元）
相关资料
长期借款
年利息率8%，借款手续费不计
长期债券
年利息率9%，筹资费率4%
普通股股本
每股面值0元，共计80万股，本年每股股利元，普通股股利年增长率为5%，筹资费率为4%
留存收益
合计
0
企业所得税税率为40%
要求计算：
（）各种资本的比重；
（2）加权平均资本成本。
4.某项目的经济寿命期为5年，每年现金流量数据分别为：NCF0=-75元,NCF=30元,NCF2=25元，NCF3=28元，NCF4=25元，NCF5=00元。假设项目的必要报酬率为0%。已知：（P/F，0%，）=0.，（P/F，0%，2）=0.，（P/F，0%，3）=0.，（P/F，0%，4）=0.，（P/F，0%，5）=0.。
要求：（）计算该项目的投资回收期；
（2）计算该项目的净现值。
参考答案：
四、简答题
参考答案
.
资金成本是企业为筹集和使用资本付出的代价。(5分)
资金成本是企业筹资决策的重要依据；是评价投资项目是否可行的一个重要尺度；是衡量企业经营业绩的一项重要标准。(5分)
2.
（）整个项目寿命期内，利润总计与现金净流量总是相等的，所以用现金流量取代利润是有可靠的基础；(4分)
（2）利润的计算额在各年的分布受折旧方法、存货计价方法、费用分配方法、成本计算方法等人为因素影响，而现金流量在各年的分布基本上不受这些因素的影响，可以保证项目评价的客观性和科学性；(3分)
（3）采用现金流量有利于合理考虑货币时间价值因素。(3分)
五、计算题
参考答案
．（）A×（F/A，8%，5）=00
A×5.=00
A=7.05(万元)(5分)
(2)A×（F/A，8%，5）(+8%)=00
A×5.×(+8%)=00
A=5.79(万元)(5分)
2．
（）DCL=DOL×DFL=2×3=6(5分)
（2）DCL=5%/每股收益的变动率=6
每股收益的变动率=30%(3分)
（3）去年每股收益=4万元/5股=0.8
今年每股收益=0.8×(+30%)=.04(万元/股)(2分)
3．
（）（5分）
资本结构
金额（万元）
资本占比重
长期借款
0%
长期债券
20%
普通股股本
40%
留存收益
30%
合计
0
00%
（2）
8%×（-40%）×0%+[9%/（-4%）]×（-40%）×20%+{[/0（-4%）]+5%}×40%+（/0+5%）×30%
=4.8%×0%+5.×20%+5.42%×40%+5%×30%
=2.%(5分)
4．
（）
NCF+NCF2+NCF3=83
（83-75）/NCF4=0.32(2分)
2+0.32=2.32(年)(3分)
（2）净现值
=-75+30×0.+25×0.+28×0.+25×0.+00×0.
=-75+++++=（元）(5分)
一、单项选择题
.某公司股票的β系数为.5，无风险报酬率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为0%，则该公司股票的报酬率为（B）。
A.5%B.3%C.6%D.2%
2.下列说法正确的是（C）。
A.公司债券比*府债券的收益率低
B.公司债券比*府债券的流动性高
C.发行可转换债券有利于资本结构的调整
D.债券筹资比股票筹资的风险小
3.下列描述中不正确的是（C）。
A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求
B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限
C.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最高条件
D.现金折扣是企业对客户在信用期内提前付款所给予的优惠
4.元复利计息，利息率0%，计算其3年后终值时应采用（A）。
A.复利终值系数B.复利现值系数
C.年金终值系数D.年金现值系数
5.下列各项业务中会提高流动比率的是（）。
A.收回应收账款B.向银行借入长期借款
C.接受投资者投入固定资产D.购买固定资产
6.经营杠杆风险是指企业利用经营杠杆而导致（C）变动的风险。A.税后利润B.税前利润
C.息税前利润D.贡献毛益总额7.若某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下面说法错误的是（C）。A.销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点
B.处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等C.此时的销售利润率大于零D.在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本8.当市场利率高于债券票面利率时，发行债券属于（C）发行。
A.溢价B.平价C.折价D.视情况而定
9.企业使用资金所支付的费用与（A）的比率，称为资本成本。A.筹资净额B.筹资总额C.资本净额D.资本总额0.下列不属于速动资产的是（A）。
A.存货B.应收账款
C.短期投资D.其他货币资金
二、多项选择题
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。
.下列属于资本结构调整原因的是（BCDE）
A．积累太多B.成本过高
C．风险过大D.约束过严
E.弹性不足
2．投资决策评价方法中考虑货币时间价值的有（ACD）
A.内含报酬率法B.回收期法
C.净现值法D.现值指数法
E.会计平均报酬率
3．财务活动包括（ABCD）。A.筹资活动B.投资活动
C.资金营运活动D.分配活动
E.并购活动
4．确定一个投资方案可行的必要条件是（BCD）。
A.内含报酬率大于B.净现值大于0
C.内含报酬率不低于基准贴现率D.现值指数大于
E.内含报酬率大于0
5．融资租赁的租金总额一般包括（ABCD）。
A.设备的购置成本B.预计设备的残值
C.利息D.租赁手续费
E.折旧
三、判断题
判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”
．通常情况下把国库券利率权当纯利率（T）
2.经营风险是企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率无关。(F)3.就风险而言，从大到小的排列顺序为：公司证券、金融证券、*府债券。(T)4.在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，持有成本就越大，需要的转换成本也就越大。(F)5.在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价确定，而不应按面值确定。(T)6.最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构.(F)7.经营杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。(F)
8.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。(T)9.企业放弃现金折扣的成本率=×00%。(F)
0.信用标准包括信用条件、信用期限和收账*策。（F）
四、简答题（本大题共3小题，每小题0分，共30分）
.简述证券投资的风险包括哪些。
2.简述最佳资本结构及其判断的标准。
五、计算题
.某公司溢价5%发行3年期债券，总面值万元，票面利率为9%，筹资费率为2%，该公司适用的所得税税率为40%。要求：计算该债券的成本。（0分）
2．某公司现金收支平衡，预计全年（按天算）现金需要量为元，现金与有价证券的转换成本为每次元，有价证券年利率为0%。要求计算：
()最佳现金持有量；(2)最低现金管理总成本；(3)有价证券交易次数。（0分）
3．某企业年销售额万元，固定成本32万元（不包括利息支出），变动成本率60%，权益资本万元，负债与权益资本比率为45%，负债利率2%。
要求计算：
（）经营杠杆系数；
（2）财务杠杆系数；
（3）总杠杆系数。
参考答案：
四、简答题
.答：证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受或达不到预期收益的可能性。证券风险可以分为两类：经济风险和心理风险。(3分)
经济风险是由于种种因素的影响而给投资者造成经济损失的可能性。(3分)
经济风险的来源包括证券发行主体的变现风险、违约风险、证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。(2分)
心理风险是指证券投资可能对投资者心理上造成的伤害。(2分)
2.答：最佳资本结构是指企业在一定时期内，使加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本
结构。(4分)
其标准是：
()有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业财富最大化；(2分)
(2)企业加权平均资本成本最低，这是主要标准；(2分)
(3)资本保持适当的流动，使资本结构具有弹性。(2分)
五、计算题
．参考答案
债券的资本成本=[×9%(-40%)]÷[(+5%)(-%)]=5.25%(0分)
2．参考答案
()最佳现金持有量=[（2××）÷0%]/2=50（元）(4分)
(2)最低现金管理总成本=[2×××0%]/2=5(元)(3分)
(3)有价证券交易次数=/50=5(次)(3分)
3．参考答案
（）经营杠杆系数=(S-VC)/(S-VC-F)=(-×60%)÷(-×60%-32)=.4(4分)
（2）财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)
=(-×60%-32)÷[(-×60%-32)-(×45%×2%)]=.56(4分)
（3）总杠杆系数=.4×.56=.68(2分)
一、单项选择题
.下列属于优先股的“优先”权利的是（B）。
A.优先股股东具有优先决策权
B.在企业清算时，优先股股东优先于普通股股东获得补偿
C.在企业清算时，优先股股东优先于债权人获得补偿
D.优先股股东优先于债权人获得权益
2.下列项目中盈利能力最弱的是（D）。
A.应收票据B.存货
C.短期投资D.货币资金
3.经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于（A）的倍数。
A.销售额变动率B.固定成本
C.销售利润率D.销售额
4.下列公式表述正确的是（D）。
A.
B.
C.目标利润销售额=目标利润＋边际贡献总额
D.
5.上市公司在（B）之后分配优先股股利。
A.提取法定盈余公积金B.提取公益金
C.缴纳所得税D.提取任意盈余公积金
6.企业债权人在进行财务分析时最关心企业的（D）。
A.获利能力B.营运能力
C.社会贡献率D.偿债能力
7.某公司拟发行面值为00元，年利率为2%，期限为2年的一次还本付息的债券，在市场利率为0%时的发行价格为（B）元。
A.00B.02.48C.98D.0
8.某公司发行股票，当时市场无风险报酬率为6%，股票投资平均报酬率为8%，该公司股票风险系数为.4，该公司股票资本成本为（C）。
A.8%B.6%C.8.8%D.7.4%
9.经营杠杆利益存在的基础是（A）。
A.固定成本B.银行借款
C.固定利息费用D.变动成本
0.下列投资决策分析方法中属于非贴现法的是(B）。
A.净现值法B.投资回收期法
C.现值指数法D.内含报酬率法
二、多项选择题
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。
.下列属于最佳资本结构决策方法的是（CD）。
A.净现值法B.肯定当量法
C.比较资本成本法D.无差异点分析法
E.内含报酬率法
2.下列属非流动资产的有（ AB
）。A.长期投资
B.递延资产
C.产成品存货
D.短期待摊费用
E．待处理流动资产损溢
3.存货属于总成本组成的是（
ACD
）。A.进货成本 B.销售成本
C.储存成本 D.短缺成本
E.存货损失成本
4.下列项目中构成必要投资报酬率的是（ABD）。
A.无风险报酬率B.风险报酬率
C.内含报酬率D.边际报酬率
E.通货膨胀率
5.下列属于企业获利能力的指标有（ABD）。
A.销售利润率B.总资产收益率
C.已获利息倍数D.净资产收益率
E.资产负债率
三、判断题
判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”
.从投资者的角度讲,投资于普通股风险较高.(T)
2.现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。(F)
3.减少进货批量、增加进货次数，将使储存成本升高，进货费用降低。(F)4.总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。（F）
5.全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本的企业法人称为合伙公司(F)
6.风险报酬是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外报酬。（F）
7.信用标准是指企业接受客户信用订单时明确提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限及折扣率等。（F）
8.流动比率和速动比率越高，说明短期偿债能力越强。（T）
9.企业的货币资金属于非收益性流动资产，持有量过多，会降低企业的获利能力。（F）
0.通常情况下把国库券利率当纯利率（T）
四、简答题
.简述剩余股利*策的涵义。（0分）
2.简述以利润最大化作为财务管理目标存在哪些缺点？（0分）
五、计算题
．某公司拟筹资4万元。其中：发行债券万元，筹资费率2%，债券年利率0%；优先股万元，年股利率7%，筹资费率3%，普通股0万元，筹资费率4%，第一年预期股利率0%，以后各年增长4%。假定该公司的税率40%。
要求：（）计算该筹资方案的加权资本成本；
（2）如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率（税后）为2%，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。（0分）
2.某项目初始投资元，在第年末现金流入2元，第2年末流入现金3元，第3年末流入现金0元。假设资本成本为0%。已知：（P/F，0%，）=0.，（P/F，0%，2）=0.，（P/F，0%，3）=0.。
要求：（）计算静态的投资回收期；
（2）计算净现值。（0分）
3.某公司均衡生产某产品，且每年需耗用乙材料30千克，该材料采购成本为元/千克，年度储存成本为6元/千克，平均每次定货费用为20元。
要求：（）计算每年度乙材料的经济进货批量。（2）计算每年度乙材料经济进货批量下的平均资金占有额。（3）计算每年度乙材料最佳进货批次。（0分）
参考答案：
四、简答题
.答：剩余股利*策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的*策。（4分）
其基本步骤为：
（）设定目标资本结构；（2分）
（2）确定目标资本结构下投资必需的股权资本，并确定其与现有股权资本间的差额；（2分）
（3）最大限度使用税后利润来满足新增投资对股权资本的需要；（分）（4）最后将剩余的税后利润部分分发股利，以满足股东现时对股利的需要。（分）
2．答：以利润最大化作为财务目标的缺点：
（）利润最大化是一个绝对数指标，没有考虑投入产出关系，不便于分析比较；（4分）
（2）没有考虑货币时间价值；（2分）
（3）没有考虑风险因素；（2分）
五、计算题
．参考答案
（）各种资金占全部资金的比重：债券比重=/4=0.25优先股比重=/4=0.25普通股比重=0/4=0.5(3分)（2）各种资金的个别资本成本：债券资本成本=0%×（－40%）/（－2%）=6.2%优先股资本成本=7%/（－3%）=7.22%普通股资本成本=0%×（－4%）＋4%=4.42%(3分)（3）该筹资方案的综合资本成本综合资本成本=6.2%×0.25＋7.22%×0.25＋4.42×0.5=0.55%(2分)（4）根据财务学的基本原理，该生产线的预计投资报酬率为2%，而为该项目而确定的筹资方案的资本成本为0.55%，从财务上看可判断是可行的。(2分)
2．参考答案
()静态投资回收期=2+-（2+3）/0=2.4（年）(5分)
(2)净现值为=-+2×0.+3×0.+0×0.=38.67元（元）(5分)
3．参考答案
（）乙材料的经济进货批量=（千克）(4分)
（2）乙材料经济进货批量下的平均资金占用额=×÷2=30（元）(3分)
（3）年度乙材料最佳进货批次=30÷=20（次）(3分)
《财务管理学》试题及答案
一、单项选择题
、财务管理是人们利用价值形式对企业的（D）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动
2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（B）
A、*治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境
3、企业资金中资本与负债的比例关系称为（B）
A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构
4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为（B）
A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行
5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致（A）
A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券
6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为
A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限
7、企业库存现金限额一般为(
)的零星开支量。
A、3天
B、5天 C、3——5天 D、5天
8、企业应收货款0万元，其信用条件为“3/0，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：
A、9，元
B、7，元
C、9，元 D、，元
9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为
A、自然损耗
B、无形损耗
C、有形损耗
D、效能损耗
0、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以(
)计入产品成本。
A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料
、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作
A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣
2、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资20万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为
A、4年
B、6年
C、2.4年 D、3年
3、某企业年末的资产负债表反映，流动负债为29，元，长期负债为75，元，流动资产为67，元，长期投资为52，元，固定资产净额为，元。该企业的资产负债率应为
A、35.56％ B、32.65％ C、34.3％ D、32.49％
4、销售成本对平均存货的比率，称为
A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率
5、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为
A、资金周转率 B、存货周转率 C、资金习性 D、资金趋势
6、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为
A、经营风险 B、财务风险 C、投资风险 D、资金风险
7、商业信用条件为“3/0，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为(
)
A、55.8％ B、5.2％ C、47.5％ D、33.7％
8、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是
A、债务性支出
B、营业性支出
C、资本性支出
D、收益性支出
9、企业投资净收益是指
A、股利和债券利息收入
B、投资分得的利润
C、长期投资的增加额
D、投资收盗减投资损失后的余额
20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该
A、计入制造成本
B、计入当期产品生产费用
C、计人当期损益
D、计入营业外支出
一、单项选择题参考答案：
、D 2、B 3、B 4、B 5、A6、C 7、C 8、D 9、B 0、C、C 2、C 3、B
4、D 5、C 6、B 7、A 8、D9、D 20、C
二、多项选择题
、财务管理的目标主要有
A、产值最大化 B、利润最大化 C、财富最大化 D、最好的财务关系
E、减少或转移风险
2、影响企业财务活动的外部财务环境包括
A、*治环境 B、经济环境 C、技术环境 D、国际环境 E、产品生产环境
3、财务预测按其预测的内容划分，可以分为
A、客观预测 B、微观预测 C、资金预测 D、成本费用预测 E、利润预测
4、企业持有现金的总成本主要包括
A、占有成本 B、转换成本 C、管理成本 D、短缺成本 E、坏帐成本
5、信用*策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括
A、信用标准 B、收帐期限 C、坏帐损失 D、收帐费用 E、信用条件
6、短期有价证券的特点有
A、变现性强 B、偿还期明确 C、有一定的风险性 D、免征所得税
E、价格有一定的波动性
7、与储存原材料有关的存货成本包括
A、机会成本 B、取得成本 C、坏帐成本 D、储存成本 E、短缺成本
8、固定资产的计价方法通常有
A、原始价值 B、重置价值 C、折余价值 D、残余价值 E、清理费用
9、产品的制造成本包括
A、直接材料 B、管理费用 C、直接工资 D、其他直接支出 E、制造费用
0、目前企业主要的社会资金筹集方式有
A、股票
B、债券 C、租赁 D、吸收投资 E、商业信用
、企业内部直接财务环境主要包括企业的
A、生产能力 B聚财能力 C、用财能力 D、生财能力 E、理财人员素质
2、短期融资券按发行方式不同，可以分为
A、金融企业的融资券 B、非金融企业融资券
C、国内融资券
D、经纪人代销的融资券
E、直接销售的融资券
3、企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的
A、安全性 B、稳健性 C、变现性 D、风险性 E、收益性
4、无形资产的特点是
A、经济效益的不确定性
B、有效期限的不确定性
C、占有和使用的垄断性
D、无物质实体性
E、与有形资产的互补性
5、固定资产按其经济用途，可以分为
A、使用中的固定资产
B、生产经营用的固定资产
C、未使用的固定资产
D、非生产经营用固定资产 E、不需用的固定资产
6、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括
A、直接材料 B、直接工资C、其他直接支出 D、制造费用 E、管理费用
7、企业销售利润总额，包括
A、产品销售利润 B、其他业务利润 C、营业利润 D、投资净收益
E、营业外收支净额
8、财务预测的作用主要表现在
A、是财务决策的基础 B、是编制财务计划的前提 C、是财务管理的核心
D、是编制财务计划的依据
E、是组织日常财务活动的必要条件
9、反映企业盈利能力的指标主要有
A、资产利润率 B、资本金利润率 C、销售利润率 D、成本费用利润率
E、净值报酬率
20、按照企业联合与兼并的方式，可分为
A、购买式兼并 B、破产式兼并 C、承担债务式兼并 D、吸收股份式兼并
E、控股式兼并
二、多项选择题参考答案：
、ABCE 2、ABCD 3、CDE4、ACD 5、AE 6、ACE7、BDE 8、ABC 9、ACDE0、ABCDE 、BCD
2、DE3、ACE 4、ABCD 5、BD6、ABCD 7、CDE 8、ABE9、ABCDE 20、ACDE
三、判断改错题(对的在括号内打“+”，错的打“-”。并加以改正。0分)
、企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。
2、债券价格由面值和票面利率决定。
3、经营租出与融资租入固定资产不提折旧。
4、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。
5、联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。
三、判断改错题参考答案：
、经营权与所有权关系
2、票面利率与市场利率关系决定
3、都提折旧
4、坏帐成本也升高
5、无股票
四、名词解释(每小题2分，共0分)
、财务目标
2、股票
3、票据贴现
4、现金净流量
5、无形资产
四、名词解释题参考答案：
、财务目示是企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。
2、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持有人拥有公司股份的入股凭证，它代表对股份公司的所有权。
3、票据贴现是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。
4、现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。
5、无形资产是企业长期使用，但没有实物形态的资产，它通常代表企业所拥有的一种法令权或优先权，或是企业所具有的高于一般水平的获利能力。
五、简答题(每小题5分，共0分)
、简述资金成本的用途。
、答：资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。
()资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。
(2)资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。
(3)资金成本可作为评价企业经营成果的依据。
2、简述利润分配的原则。
2、答：()利润分配必须遵守国家财经法规，以保证国家财*收入稳定增长和企业生产经营拥有安定的社会环境。
(2)利润分配必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益。
(3)利润分配要有利于增强企业的发展能力。
(4)利润分配要处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动职工的积极性。
六、计算题(共30分)
、某企业资金结构如下：
资金来源
数额
比重
优先股
，
20％
普通股
， 50％
企业债券 ，
30％
该企业优先股成本率为2％；普通股成本率预计为6％；企业债券成本率为9％(税后)。要求：计算该公司的平均资金成本率。(本题5分)
平均资金成本率=2％×20％＋6％×50％＋9％×30％=2.4％＋8％＋2.7％=3.％
2、某企业年度利润总额为6，元，资产总额期初为07，元，其末数为，元；该年度企业实收资本为，元；年度销售收入为，元，年度销售成本为，元，销售费用6，5元，销售税金及附加6，元，管理费用8，元，财务费用8，元；年度所有者权益年初数，元，年末数为84，元。
要求：计算企业该年度
①资产利润率；②资本金利润率；③销售利润率；④成本费用利润率；⑤权益报酬率(本题共5分)。
①平均资产总额=3元
资产利润率=×00％=0.42％
②资本金利润率=×00％
=5.47％
③销售利润率=×00％
=29.29％
④成本费用总额=＋6＋6＋8＋8=
成本费用利润率=×00％
=4.43％
⑤平均股东权益=.5
权益报酬率=×00％
=4.43％
3、()某公司发行优先股面值00元，规定每股股利为4元，市价为98元
要求：计算其投资报酬率。(本小题4分)
(2)某公司发行面值为00元，利息为0％，期限为0年的债券。
要求：计算①市场利率为0％时的发行价格。
②市场利率为2％时的发行价格。
③市场利率为8％时的发行价格。(本小题6分)
参考答案：
()投资报酬率=×00％
=4.58％(4分)
(2)(6分)
①当市场利率为0％时，发行价格为：
发行价格=00元
②当市场利率为2％时，发行价格为：
发行价格=88.6元
③当市场利率为8％时，发行价格为：
发行价格=3.42元
博弈论
判断题（每小题分，共5分）囚徒困境说明个人的理性选择不一定是集体的理性选择。（√）
子博弈精炼纳什均衡不是一个纳什均衡。（×）
若一个博弈出现了皆大欢喜的结局，说明该博弈是一个合作的正和博弈。（）
博弈中知道越多的一方越有利。（×）
纳什均衡一定是上策均衡。（×）
上策均衡一定是纳什均衡。（√）
在一个博弈中只可能存在一个纳什均衡。（×）
在一个博弈中博弈方可以有很多个。（√）
在一个博弈中如果存在多个纳什均衡则不存在上策均衡。（√）
在博弈中纳什均衡是博弈双方能获得的最好结果。（×）
在博弈中如果某博弈方改变策略后得益增加则另一博弈方得益减少。（×）
上策均衡是帕累托最优的均衡。（×）
因为零和博弈中博弈方之间关系都是竞争性的、对立的，因此零和博弈就是非合作博弈。
（×）
在动态博弈中，因为后行动的博弈方可以先观察对方行为后再选择行为，因此总是有利的。（×）
在博弈中存在着先动优势和后动优势，所以后行动的人不一定总有利，例如：在斯塔克伯格模型中，企业就可能具有先动优势。
囚徒的困境博弈中两个囚徒之所以会处于困境，无法得到较理想的结果，是因为两囚徒都不在乎坐牢时间长短本身，只在乎不能比对方坐牢的时间更长。
（×）
纳什均衡即任一博弈方单独改变策略都只能得到更小利益的策略组合。（√）
不存在纯战略纳什均衡和存在惟一的纯战略纳什均衡，作为原博弈构成的有限次重复博弈，共同特点是重复博弈本质上不过是原博弈的简单重复，重复博弈的子博弈完美纳什均衡就是每次重复采用原博弈的纳什均衡。（√）
多个纯战略纳什均衡博弈的有限次重复博弈子博弈完美纳什均衡路径：两阶段都采用原博弈同一个纯战略纳什均衡，或者轮流采用不同纯战略纳什均衡，或者两次都采用混合战略纳什均衡，或者混合战略和纯战略轮流采用。（√）
如果阶段博弈G={A,A2,…,An;u,u2,…,un)具有多重Nash均衡，那么可能（但不必）存在重复博弈G(T)的子博弈完美均衡结局，其中对于任意的tT，在t阶段的结局并不是G的Nash均衡。（√）（或：如果阶段博弈G={A,A2,…,An;u,u2,…,un)具有多重Nash均衡，那么该重复博弈G(T)的子博弈完美均衡结局，对于任意的tT，在t阶段的结局一定是G的Nash均衡。）
零和博弈的无限次重复博弈中，所有阶段都不可能发生合作，局中人会一直重复原博弈的混合战略纳什均衡。（√）（或：零和博弈的无限次重复博弈中，可能发生合作，局中人不一定会一直重复原博弈的混合战略纳什均衡。（×））
原博弈惟一的纳什均衡本身是帕雷托效率意义上最佳战略组合，符合各局中人最大利益：采用原博弈的纯战略纳什均衡本身是各局中人能实现的最好结果，符合所有局中人的利益，因此，不管是重复有限次还是无限次，不会和一次性博弈有区别。（√）
原博弈惟一的纳什均衡本身是帕雷托效率意义上最佳战略组合，符合各局中人最大利益，但惟一的纳什均衡不是效率最高的战略组合，存在潜在合作利益的囚徒困境博弈。（√）（或：原博弈惟一的纳什均衡本身是帕雷托效率意义上最佳战略组合，符合各局中人最大利益，不存在潜在合作利益的囚徒困境博弈。（×））
根据参与人行动的先后顺序，博弈可以划分为静态博弈(staticgame)和动态博弈(dynamicgame)。
如果阶段博弈G有唯一的Nash均衡，那么对任意有限次T，重复博弈G(T)有唯一的子博弈完美结局：在每一阶段取G的Nash均衡策略。（√）
四、名词解释（每小题3分，共5分）参与人(player)
指的是博弈中选择行动以最大化自己效用(收益)的决策主体，参与人有时也称局中人，可以是个人，也可以是企业、国家等团体；
策略(strategy)
是参与人选择行动的规则，如“以牙还牙”是一种策略；
信息(information)
是指参与人在博弈中的知识，尤其是有关其他参与人的特征和行动的知识；
支付(payoff)函数
是参与人从博弈中获得的效用水平，它是所有参与人策略或行动的函数，是每个参与人很关心的东西；
结果(out
小猪
按
等待大猪
按5，
4，4
等待9，-
0，0
求纳什均衡。
在这个例子中，我们可以发现，大猪选择按，小猪最好选择等待，大猪选择不按，小猪还是最好选择等待。即不管大猪选择按还是不按，小猪的最佳策略都是等待。也就是说，无论如何，小猪都只会选择等待。这样的情况下，大猪最好选择是按，因为不按的话都饿肚子，按的话还可以有4个单位的收益。所以纳什均衡是（大猪按，小猪等待）。
4、根据两人博弈的支付矩阵回答问题：
a
b
A
2,3
0,0
B
0,0
4,2
()写出两人各自的全部策略，并用等价的博弈树来重新表示这个博弈（6分）
(2)找出该博弈的全部纯策略纳什均衡，并判断均衡的结果是否是Pareto有效。
(3)求出该博弈的混合策略纳什均衡。（7分）
()策略
甲：Ａ Ｂ
乙：ａ ｂ
博弈树 （草图如下：
(2)PureNE(A,a);(B,b)
都是Pareto有效，仅(B,b)是Ｋ－Ｈ有效。
(3)MixedNE((2/5,3/5);(2/3,/3))
5、用反应函数法求出下列博弈的所有纯战略纳什均衡。
参与人2
a
b
c
d
A
2,3
3,2
3,4
0,3
参与人
B
4,4
5,2
0,
,2
C
3,
4,
,4
0,2
D
3,
4,
-,2
0,
解答：
纯策略纳什均衡为（B，a）与（A，c）
分析过程：设两个参与人的行动分别为，
player的反应函数
player2的反应函数
交点为（B，a）与（A，c），因此纯策略纳什均衡为（B，a）与（A，c）。
6、（entrydeterrence市场威慑）考虑下面一个动态博弈：首先，在一个市场上潜在的进入者选择是否进入，然后市场上的已有企业（在位者）选择是否与新企业展开竞争。在位者可能有两种类型，温柔型（左图）和残酷型（右图），回答下面问题。
.
左图：温柔型右图：残酷型
()找出给定在位者的两种类型所分别对应的纳什均衡，以及子博弈精炼纳什均衡（2分）
(2)已有企业为温柔型的概率至少多少时，新企业才愿意进入（8分）
()温柔NE(in,ac
不作案 作案警察巡逻0，0
2，-2休息2，0
-，
这个矩阵的数字含义可以表示，警察巡逻，犯罪者不作案，双方都没有收益也没有损失；警察巡逻，犯罪者作案，警察因抓到罪犯受到表彰，得到效用2单位，罪犯被判刑丧失效用2单位；警察休息，犯罪者不作案，警察休息的很愉快得到效用2单位，犯罪者没有收益也没有损失；警察休息，犯罪者作案，警察因失职被处分而丧失效用单位，罪犯犯罪成功获得效用单位。这个博弈是没有纳什均衡的。
但是，如果警察知道犯罪者以p的概率选择作案(不作案概率就为-p)，他该怎样采取自己的行动？对警察而言，巡逻的预期效用为0×（-p）+2p=2p，休息的预期效用为2×（-p）-×p=2-3p。显然，当2p2-3p即p0.4的时候,警察最好选择巡逻;反之2p2-3p即p0.4的时候,警察宁愿选择休息。假设警察应以q的概率巡逻（休息的概率就为-q），那么犯罪者最好的行动是什么？他作案的预期效用是-2×q+×（-q）=-3q，不作案的预期效用为0×q+0×（-q）=0。显然，当-3q0即q0.33时，他的理性选择是作案，反之不作案。在这个博弈中，警察以0.33的概率巡逻0.67的概率休息，犯罪者以0.4的概率作案0.6的概率不作案构成一个混合纳什均衡。
上述混合纳什均衡可以这样理解，如果警察以高于0.33的概率巡逻，犯罪者最好是躲避起来。犯罪者一旦躲避，警察就没有收获，于是降低巡逻的概率，于是犯罪者重新活跃，于是警察又提高巡逻概率……从一个长期来看，两者的均衡将维持在警察以0.33的概率巡逻犯罪者以0.4的概率作案上面。现实中，我们看到，当严打的时候（警察出击的概率较高），犯罪分子便收敛一阵（降低作案概率）；严打的时期一过，犯罪分子又开始兴风作浪，在不能容忍罪犯过分猖狂的时候，警界不得不再次开始严打。
在上述例子中，可能大家觉得警察和犯罪者都根据一定概率采取自己的行动不太好理解，那么可以尝试这样理解他们：作案的犯罪者越多，那么出动的警察将会越多，作案的犯罪者越少，出动的警察将越少；反过来，出动的警察越多，作案的犯罪者就越少，出动的警察越少，作案的犯罪者就越多。极端地假设一个例子（它有助于我们的理解），警局有00名警察，犯罪集团有00名犯罪者，那么上例博弈中，警察以0.33的概率巡逻而犯罪者以0.4的概率作案这一纳什均衡可以理解为：在巡逻的警察少于33人时，犯罪集团最好派40名以上的犯罪者作案；在巡逻警察多于33人时，犯罪集团最好派40名以下的犯罪者作案；反过来，犯罪集团派40名以下犯罪者作案，警局最优选择出动33名以下的警察；犯罪集团派40名以上犯罪者作案，警局最优选择出动33名以上的警察。当然，如果犯罪集团倾巢出动，那么警察的选择也是全部出动，但警察一旦全部出动，犯罪者最好选择全部不作案，犯罪者一旦选择全部不作案，警察最好全部选择休息……最后长期的均衡状态是，警局派33名警察巡逻，犯罪集团派40个人作案。这可以解释现实中，为什么警界总安排有巡逻力量，而犯罪者也总保持一定的作案数量。
总之，这种警察和犯罪者的博弈所揭示出：加重对罪犯的处罚在长期中并不能抑制犯罪（而只能使警察偷懒）；加重处罚失职警察恰恰是会降低犯罪发生的概率。
这种警察和犯罪者的博弈所揭示的，*策目标和*策结果之间的这种意外关系，常被称为“激励的悖论”。
中微重点内容
根据我们中微老师所讲，这次考试题型是七道计算题，一道论述题，具体可能涉及内容如下：
一、第三章偏好与效用
掌握无差异曲线及边际替代率（无差异曲线的凸性、边际替代率的公式计算）
2效用函数包括良好的和非良好的，对于良好的效用函数如CD、CES型可以直接利用拉格朗日函数法或者按照份额求其最优解，对于非良好的如完全替代、完全互补、厌恶品、中性品这些要利用画图法来求最优解。
二、第四章效用最大化与选择
会求间接效用函数，即求极大化了的效用函数
2支出函数，知道如何求希克斯、马歇尔函数即给定效用求支出最小化是求希克斯函数，由效用最大化是求马歇尔函数
3罗伊恒等式
4可以参考这一章的课后习题4.4.24.44.5
三、第五章收入效应和替代效应
消费者需求曲线的推导
2需求弹性，这个应该是本章考试重点，重点看一下课后习题中关于弹性的证明计算题
Ps:替代效应与收入效应及斯拉茨基法可能不考
四、第七章生产函数
计算会涉及求MPk、MPL,RTS
2等产量线，掌握7.5节中的四种简单的生产函数
3替代弹性会求
4这章可以参考课后习题7.2、7.5、7.6
五、第八章成本函数
、当生产规模报酬不变时，其生产函数情况页
2在既定产量的情况下会求成本最小化
3谢泼德引理的运用22页
4参考课后习题8.0
六、第九章利润最大化
最为价格接受者的厂商短期供给曲线（这个可以考论述题比如问为什么这个短期供给曲线是这个样子的）
2会求利润、利润最大
七、第十章均衡模型
与供给曲线、需求曲线结合求均衡，本章重点在于会求均衡，可以参考课后习题0.7
八、第十一章应用竞争分析
本章主要会考税收、补贴对福利的影响，福利损失的计算可以参考课后习题.6.8
九、第十三章不完全竞争模型
本章可能会考三级价格歧视，参考课后习题3.3.7
十、第十五章博弈定价模型
本章考纳什均衡，可能是简单计算也可能是论述，参考课后习题5.3
对于最后的论述题，我根据自己找到的一些材料认为可以这样解答（仅仅是个人看法，大家可以根据实际情况自己来定的）
总概括回答
2列出要点，对要点分条论述，展开回答，尽量详细，可以结合图形，图文并茂。
3综上所述，进行总结
例：完全竞争市场中的厂商在长期内为何经济利润为零
在长期，完全竞争厂商是通过对全部生产要素的调整，来实现MR=LMC的利润最大化的均衡条件的。在这里，厂商在长期内对全部生产要素的调整表现为两个方面：一方面表现为自由地进入或退出一个行业；另一方面表现为对最优生产规模的选择。
（）当市场价格较高时，厂商会根据价格选择产量，这时厂商可以获得利润。由于每个厂商的利润都大于0，于是就有新的厂商进入该行业的生产中来，导致市场供给增加，市场价格下降，直至市场价格下降至市场价格到使得单个厂商的利润消失，利润为0为止，从而实现长期均衡。可知：完全竞争厂商的长期均衡点发生在长期平均成本LAC曲线的最低点，市场的长期均衡价格也等于LAC曲线最低点的高度。
（2）在任何一个利润最大化的产量水平上，都必然对应一个生产该产量水平的最优规模。这就是说，在每一个产量水平上对最优生产规模的选择，是该厂商实现利润最大化进而实现长期均衡的一个必要条件。
（3）综上所述，完全竞争厂商的长期均衡发生在LAC曲线的最低点。此时，厂商的生产成本降到了长期平均成本的最低点，商品的价格也对于最低的长期平均成本。由此，完全竞争厂商长期均衡的条件是：MR=LMC=SMC=LAC=SAC，其中，MR=AR=P。此时，单个厂商的利润为零。
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