本文旨在运用高一大家都学过的最简单朴素的马克思*治经济学，来解读利率与汇率的底层逻辑，演示如何从简单的基础理论推演出那些比较高大上的理论，如汇率决定理论中的费雪效应、购买力平价理论、利率平价理论。
一、最底层理论（高一的马克思*治经济学）
①货币是一种商品，是从众多商品中脱离出来的一般等价物；
②价值决定价格，价值体现为凝结在商品背后的无差别单位时间劳动价值；
③价格是商品价值的货币表现，价格受供求关系影响并围绕着价值上下波动。
由上得出：货币本身也是商品，也具有一般商品的特性，也有价格与价值属性，也受“价值决定价格、价格受供求关系影响并围绕着价值上下波动”的基本规律影响；而利率与汇率就是一国货币的价格标价形式，区别只在于在不同市场用不同标价形式而已。
二、以人民币为例推演利率与汇率的底层逻辑
1、利率
→人民币在国内市场的价格
→人们在国内用利率来标价“一种叫人民币的商品”的价格
→即国内的人用其国内的货币（人民币）购买人民币这种商品的价格
→用人民币购买人民币原本应是用1买1，但这里却还要多付利率(利息）部分，其底层逻辑是因为商品的价格=自身成本+合理利润（合理风险补偿），超出的1的利率部分即“合理风险补偿”，即交易成本，也即人民币的预期收益率。
→①利率长期看总体是下降趋势，因为“合理利润”长期看是下降的；
②利率短期看受供求关系影响有所波动，因为“合理利润”短期受供求关系影响有所波动；
③利率的“自身成本”，在贵金属货币时期是指该贵金属本身的价值，在信用货币时期“自身成本”实际是一国主权对其进行赋值的背后总体物质价值，具体到单位货币的自身成本是指“凝结在货币背后的单位时间劳动价值”，单位时间的价值是恒定不变的，变化的只是标价用的信用货币数额、又或者是单位时间所产出的物质财富变化即生产力的变化。比如一瓶矿泉水其本身价值无论放在哪个国家都是恒定不变的，变化的只是这瓶矿泉水对不同人的主观使用价值不同，由此导致的供求关系不同而致使不同地方标价不同。
→①本国信用货币的价值=无差别的时间价值
②本国信用货币的价格=本国总体物质财富价值/本国货币的数量
→假设分母不变，分子物质财富价值↑→货币价格即利率↑，即创造物质财富的速度超过货币增长的速度时，货币的价格即利率会上涨，即现实里短期经济过热的情况；
假设分子不变，分母货币数量↑→货币价格即利率↓，即货币的增发速度超过了创造物质财富的速度时，货币的价格即利率会下降，即现实中的货币放水行为。
→理想情况下，价格=价值，即价格/价值=1，且单位时间本身价值为定值A，A可视为该国的生产力、或称该国的自然增长率、或称该国，可把上述①与②公式联立，即货币的价格=无差别的时间价值=本国总体物质财富价值/本国货币的数量=定值A
→现实情况下，价格≠价值，即价格/价值≠1，偏离1的部分即为通胀率；此时货币的价格=本国总体物质财富价值/本国货币的数量≠定值A，偏离定值A的相对值即为通胀率
→进一步推导出现实中产生通胀的两大来源=经济发展过热、货币超发
→货币价格=名义利率=实际利率+通胀率，此即为，实际利率即为这里定值A。
（上述推演过程同样适用于汇率的分析，并还将在汇率的分析中进一步推演出购买力平价理论、利率平价理论）
2、汇率
→人民币在国际市场的价格
→人们在国际用汇率来标价“一种叫人民币的商品”的价格
→即国外的人用其国外的货币（美元）购买人民币这种商品的价格
→即用汇率来标价人民币的价格时一定是特指用某种国外货币购买人民币的价格，也同样需多付交易成本部分。
→即一国货币的汇率
=本国货币价格/外国货币价格
=本国货币利率/外国货币利率
=（本国总体物质财富价值/本国货币的数量）/（外国总体物质财富价值/外国货币的数量）
=[定值A1*（1+本国通胀率）]/[定值A2*（1+外国通胀率）]
此即为，定值A1、定值A2即为两国的生产力
①假设两国通胀率相等，则
汇率=定值A1/定值A2=B
表示“购买力平价理论”中两国生产力之间的相对变化决定长期汇率的变动
②短期内两国生产力之比一般是稳定不变的，为定值B，则
汇率=B*（1+本国通胀率）/（1+外国通胀率）
表示“购买力平价理论”中即期汇率的变动=两国通胀率之比
→根据费雪定理，当通胀率相等时，两国利差=两国实际利率差=两国生产效率之差，此时两国货币汇率=均衡状态的B；当两国通胀率不同时，两国通胀率之比=两国利率之比=两国货币即期汇率变动率。
比如中国通胀率=1.5%，美国通胀率=7.5%，则人民币兑美元即期汇率将贬值1-1./1.=5.58%。（实际还受其他因素影响）
即期汇率的变动不是自动完成的，是通过国际资本流动的套利行为产生的，即此时资本回流美国（抛卖人民币，买回美元），导致人民币即期汇率贬值，资本回流并不是一直单向流动的，在资本回流的同时，往往伴随两种行为：①套利资本短期买入美元后，未来要兑现收益，即未来要卖出美元、买回人民币，这会导致人民币远期汇率升值，此即；②资本在短期套利的时候，会同时进行掉期交易的套包操作，这也会使人民币远期汇率升值，此即。
三、简化版推演过程
上述推演过程与教科书可能思路不太一致，只是想借此表达“各个理论乃至各个学科其实都是纵横交错、底层逻辑很多都是相通的，只是表达的视角不同，但所运用的底层逻辑一般都是最朴素简单的基础原理”
下述为简化版：
1、长期看：价值决定价格
→这2个价格均由货币的价值决定，价值在这里即简单体现为一国的综合国力，国力越强、该国货币背后的价值就越高（能买到更多更好的东西）；
→即货币的价值就是其购买力
→①此即为汇率决定理论中“购买力平价理论”的通俗定义；
②也即为“现代信用货币的价值是对其进行背书的一国综合国力”的底层逻辑；
2、短期看：价格受供求关系影响
→这2个价格受一国货币供求关系影响。如人民币在国内供过于求时，人民币利率就下降；在国际上供过于求时，人民币汇率就下降（贬值）。
→货币在国内与国际上的价格变动都是通过受供求关系影响的套利买卖行为决定的，即资本在国内与国际的流动，也即“利率平价理论”。
上述是个人认为对利率、汇率的最通俗本质理解，各类文章新闻基本均可运用上述理论或其延伸拓展来解读，虽然现实中利率与汇率的走势肯定是多方因素博弈后的结果，但上述理论可用于形成个人对未来利率汇率走向的总体判断。#金融#
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